1、莫尼塔
        本周发电煤耗量同比仍处高位，反映工业生产依然总体平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而，注意到7  月和8  月工业增加值同比大幅放缓，而发电煤耗数据却呈现出连续反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）发电煤耗量数据的“失真”，原因主要在于，工业各行业在工业增加值中的占比，与其用电量占比并非完全匹配。7、8  月份工业增加值的放缓主要正是受到采矿业的拖累，从而这一变化较少体现在发电量数据上，这就造成了发电煤耗与工业增加值数据走势的背离。随着环保限产政策的持续，采矿业增长仍将受到压制，从而使得发电煤耗数据与工业增加值数据的背离得以延续。
        本周工业品价格受到8  月增长数据全线下滑的冲击而快速下挫。需要警惕的是，相对于大起大落的市场预期，目前终端需求的边际变化并不剧烈，工业品供给收缩的基本方向也没有变化，从而需要关注工业品价格“超调”的风险。本周原油价格皆进一步上扬并站上55  美元/桶，其对国内通胀的压力值得关注。
        8  月统计局的房地产待售面积数据跌至近3  年最低，库存去化周期已只有5.1  个月。与此相应地，近期西安、兰州、扬州、泰州等今年大热的三四线城市近期相继出台紧缩政策，以预防楼市在“金九银十”期间进一步升温，楼市调控已开始扩展至三四线城市。本周央行行长助理刘国强表示，对僵尸企业、地方政府违规举债、房地产的支持必须减下来。在此情况下，需警惕销售回款与外部融资双双收紧，对房地产投资的冲击效应。
        本周债券市场不改窄幅盘整的格局，尽管周四增长数据不及预期，曾大幅提振市场情绪，但因月末资金面仍存在较大的不确定性（本周市场对降准的预期也有所消退），且增长数据下行幅度总体有限，债券收益率下行的幅度极为有限。预计短期内，债券收益率暂难向下突破。
        本周人民币汇率凌厉升值后显著回调。本周美元指数小幅上涨后转头回落，总体走势依然疲弱。在此背景下，人民币对美元汇率大幅走贬，CFETS  人民币指数也有所回落，主要源于央行释放出抑制人民币过快升值的政策信号，令市场情绪受挫：周一央行宣布将外汇风险准备金征收比例降为零，并取消对境外金融机构境内存放准备金的穿透式管理；与此同时，我们也观察到人民币对美元汇率中间价的设定，首次启用了对升值的逆周期调整。考虑到月中实虚购汇需求增多，央行态度转变及人民币汇价的持续调整对结汇意愿仍有压制，预计短期内人民币对美元汇率有温和贬值的压力。