投资要点：
        1.  市场分化显著，热点分散加剧
        上周的市场表现依然呈现热点分散特征，市场格局在周内变化显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各主要指数的涨跌中，分化表现为：深指、中小板指、沪深300指数上涨，而上证综指、上证180、创业板指等则出现不同程度的下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业上，房地产、食品饮料、电气设备、休闲服务等板块表现强势；而钢铁、采掘、银行等周期板块跌幅相对较高。
        2.  板块轮动提速，上涨逻辑变化
        立足前两周市场中主要行业涨跌，结合今年以来的市场来观察近期板块轮动情况，事实上对于周期板块、特别是资源品板块的几次走强，可主要理解为两方面原因：一、是周期板块自身的低估值、高分红、市值大所体现出来的避险价值；二、更主要的则是市场对于盈利改善这一上涨逻辑的认可。而以上游资源品、中游原材料板块为代表的周期板块上半年业绩大幅改善，主要源自是价格的上涨和需求的扩张刺激  。
        但从近2个月的多项经济数据看来，这些前期导致周期股上涨的各项因素正在发生变化。一、是价格上涨、资金吸引力的不可持续性，在存量博弈环境下，人民币汇率的上涨预期已在市场上得到充分显现，而国内大宗商品价格持续走高的逻辑及资金支持均在逐渐式微。二、是终端需求改善有限，无法持续实现盈利提升的支持。钢铁、采掘行业等周期行业销售净利率已位于近2年以来的高位，盈利保持如一季度较高水平增长的可能性较低。经济数据中，固定资产投资、工业增加值增速显现下滑趋势。总体来看需求增速依然趋于下行，终端需求并未出现改善迹象。
        3.  股指期货再松绑，政策释放稳定信号
        而上周市场上股指期货政松绑及9家IPO核发批文的公布，也不同程度释放出近期监管层面对于市场整体的平稳态度。继2015年股灾后连续第二次的松绑，一方面体现出市场对于提高股指期货成交活跃度的迫切性，另一方面也释放出监管层对于股市在修复中趋于稳定，收窄震荡波动，相对稳健发展的期待信号。而于继8月至今，证监会连续第四次单周核发超过5家的新股发行数目，也体现出，监管层发挥资本市场优化资源配置作用，积极扩大直接融资力度，稳定市场和防范风险的政策信号。
        4.策略建议：提高安全意识，补涨中谨防下跌
        对于近期的投资策略建议：安全中追求补涨行情，重点需放在提高安全意识上，谨防补涨行情中的下跌可能。对于前期市场普遍看多且涨幅较高的周期资源品板块，我们认为推动其前期上涨的动力，正在发生显著变化。因此，前期得到市场认可，并有相应表现的热点板块，如以采掘、钢铁、银行等为代表的周期板块，近期也直观表现出调整趋势。因此，对于近期的补涨行情，防御情绪渐浓，我们应认为理性对待已步入调整的上涨后半阶段，重视安全。行业板块，结合安全中追涨思路和重视确定性逻辑，建议关注旅游、家电类消费板块。