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奶牛养殖行业研究报告:中债资信-奶牛养殖行业波动及对企业财务影响分析:以史为鉴,可知兴替-170919

行业名称: 奶牛养殖行业 股票代码: 分享时间:2017-09-19 15:30:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张祺,张文清,吕拙愚
研报出处: 中债资信 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,625 KB 分享者: pe****m 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上篇《辉山之痛,乳业之疾--论资产减值背后的奶牛养殖企业真实盈利还原方法》对近期发生的奶牛养殖企业风险事件进行盘点,并对奶牛养殖企业的财务特性、常用的财务报表粉饰方法以及如何对其进行鉴别和还原进行了详细的分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本篇将继上篇之后,从行业供需历史情况、奶价波动规律、养殖成本和企业盈利空间历史变化等角度,对奶牛养殖行业景气度变化进行分析,进而纵向分析企业财务表现是否符合行业规律,对企业财务报表中的粉饰情况进行鉴别。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与其他农业产品(猪肉、鸡肉等)不同,我国每年超过10%的乳制品消费量需从国外进口,因此行业供需情况需着眼于全球视角。本文行业分析逻辑主要为:分析全球乳制品供需关系变化以及原奶价格走势情况,进而了解乳制品行业景气度走势。同时结合奶牛养殖行业饲养成本走势,分析行业盈利空间变化,鉴别企业资产及盈利变化情况是否符合行业规律,便于读者得出清晰的行业运行图谱。本文重点分析的时间范围:2013年之前,由于进口量较少,国内奶价与国际奶价关联不大、周期性不明显。2013年以来,国内外奶价联动性加强,周期波动明显。因此,本文重点选取最近一个行业周期(2013~2016年)行业及企业财务表现的波动状况进行分析。  

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