宏观
        中长期贷款回落，债券融资再度下滑--8月金融数据点评  
        新增贷款大幅回升，中长期贷款持续回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月份新增人民币贷款10900亿元，环比多增2645亿元，同比多增1433亿元，远超市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分部门来看：居民新增贷款6635亿元，环比多增1019亿元，主要是由于短期贷款环比多增了1094亿元；企业新增贷款4830亿元，环比多增1295亿元，主要是由于票据融资环比多增了1980亿元。但是从新增中长期贷款来看，居民和企业部门环比分别少增了74和693亿元，已经是7月份以来连续两个月放缓：前者反映了房地产调控政策持续发酵后商品房销售增速的逐渐回落；后者和7月份以来多个经济指标边际放缓趋势一致。
        行业
        海外家居行业系列一：宜得利--从耐用品到快消品，穿越地产周期的家居牛股
        从定制家居产品（无论是定制衣柜和定制橱柜）的消费属性来说，具有较大的耐用品属性，其消费频次不高同时与房地产成交情况直接相关，这也为定制家居企业的业绩增长带来了较大的不确定性。但从另外的角度，我们始终认为地产不是决定家居企业业绩的唯一因素，家居产品一样具有高频消费属性，日本家居巨头宜得利也正是把家居产品的高频消费属性做到极致，才能实现30年一直保持稳定增长，穿越日本地产周期。从宜得利的产品结构看，高频消费的家居饰品已经占比超过60%，这类产品主打性价比的同时品类极为丰富；从宜得利的开店策略看，流量更大的购物商城店已经成为开店重点，直营模式保证以2倍之低的加价倍率销售物美价廉的产品；供应链端将设计、生产、运输等成本的精细化管理做到极致，保证10%以上的净利率，从而构建了一整套低价快周转的零售商业模式，这里的产品、渠道、供应链都是核心壁垒。对国内企业来说，我们认为在耐用家居产品的品类（例如从定制衣柜到定制橱柜、木门等）、渠道扩张走到一定瓶颈期之后，快速消费家居产品将成为未来家居公司抵御地产周期的有力保障。