经合组织发布最新经济预期，预计2017年全球经济增长3.5%，与上期预期持平，2018年增长3.7%，上期预期3.6%；预计2017年美国经济增速2.1%，2018年为2.4%，均与上期预期相同；预计欧元区2017年经济增速2.1%，上期预期1.8%，2018年增速1.9%，上期预期1.8%；预计中国2017年经济增速6.8%，上期预期6.6%，2018年6.6%，上期预期6.4%；预计英国2017年经济增速1.6%，2018年1.0%，均与上期预估相同；预计2017年日本经济增长1.6%，上期预期1.4%，2018年增长1.2%，上期预期1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】OECD组织普遍上调主要经济体的2017年和2018年经济预期，显示了全球经济复苏的态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年外围经济体复苏对外需的拉动已经充分显现，预计未来主要经济体的复苏态势仍将持续，对总体需求的拉动是国内经济向好的重要动力。国内方面，继昨天媒体报道北京地区首套房贷利率上调后，有消息成广州地区的首套房贷利率再度上调，工农中建交五大行中，建行和交行已经明确表示，首套房贷利率已经没有优惠，并且上浮5%，二套房则上浮10%。房地产调控政策持续保持收紧态势，从地产投资的领先指标地产销售来看，未来地产投资下行趋势明显，在此基础上我们维持对四季度基本面走弱的判断，政策因素带来诸多不确定性。  
        周三（9月20日），IF(沪深300股指期货)、IH(上证50股指期货)及IC(中证500股指期货)活跃合约收于3845.4、2675.2、6668.6点，IF、IH、IC活跃合约分别上涨0.47%、下跌0.04%、上涨0.83%。期指总持仓93699手，较前一交易日增加322手，IF减仓171手、IH增仓88手、IC增仓405手。升贴水方面，IF、IH、IC活跃合约期货较现货升水2.96、升水12.57、贴水23.87点，IF、IH、IC期现价差较前一交易日增加。  
        点评：周三早盘两市小幅低开，沪指维持绿盘震荡，随后在资源股和证券股推动下小幅反弹，创业板指窄幅震荡，午后小幅反弹，上证50指数全天维持弱势震荡，至今日收盘，沪指翻红重上20日线，创业板指重新站上10日线，两市较前一日小幅放量，股指期货三个品种涨跌互现。现货方面，沪深300指数板块正向贡献点最大三个板块为有色金属、食品饮料、家用电器，贡献点分别为2.07、2.29、2.99个点，贡献点较小的三个板块为非银金融、房地产、建筑装饰，贡献点分别为-2.2、-1.35、-0.93个点。融资方面，9月19日融资余额为9873.4亿元，较前一个交易日增加30.1亿元，资金活跃度有所增强。主力持仓方面，合约IF1710、IF1712多空前20持仓席位中，多头合计减仓112手，空头合计减仓144手，主力多头减仓力度小于  主力空头增仓力度，主力多头占优。从具体席位看，仍然没有看到明显的大单变动。综合分析，总持仓略微分化，IF和IH出现了多头优势回升的迹象。相反，IC空头进场主动性强。整体分析，市场观望氛围仍浓，但主板支撑增强。  
        流动性方面，昨日央行公开市场进行200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.45%；100亿28天逆回购操作，中标利率2.75%。当日有300亿7天逆回购到期，合计流动性净投放为零。今天将会有600亿逆回购到期，预计央行将延续以零投放和净回收为主的操作以"削峰填谷"，虽然最近资金面有边际放松的迹象，我们仍维持流动性紧平衡的判断。  
        资金面方面，整体呈现先紧后松的状态。昨日银行间质押回购隔夜利率收至3%，上升80BP，成交21144亿，较上一交易日变动7.14%；银行间质押回购7天利率收至3.3%，变动42BP，成交3084亿，较上一交易日减少9.45%；盘中情况，开盘呈现紧张态势，银行机构与非银类机构均为融入需求，但至下午开盘，各机构需求基本得到满足，融出机构增多，资金呈现宽松态势，临近尾盘资金保持宽松态势收盘，隔夜基本保持减点融出。  
        利率债方面，国债收益率曲线整体陡峭化，1年期国债到期收益率下行0.98BP至3.4661%，10年期国债到期收益率变动0.51BP至3.6209%，期限利差15.48BP，仍处于低位。活跃券方面，10年期国债170010到期收益率变动1.2BP至3.6400%，成交较上一交易日减少0.48%；10年期国开债170210到期收益率4.3180%维持不变，成交较上一交易日减少7.25%。市场在资金面持续紧张的情况下，情绪略显谨慎。我们再次重申短期震荡，中期中性偏多的判断，注意把握短期交易机会。  
        信用债方面，收益率涨跌互现。企业债短端普遍上行1.72BP，长端普遍上行0.92BP；城投债行情与产业债长端表现一致，长端普遍上行0.92BP，短端下行1.79BP；公司债方面，收益率涨跌互现，AAA级公司债普遍下行。交投方面，企业债交投较为活跃，基金，保险，券商和券商资管均有参与；短融交投一般，主要参与机构是基金和银行，主要成交集中在3个月以内和6个月左右的AAA短融产品；中票交投整体活跃程度略显清淡，买盘主要为基金和保险。  
        信用风险方面，关注鹏元资信关注舟山普陀国资新增借款情况；大公关注陕西文投控股股东及实际控制人变更；鹏元资信将"17舜发债"评级由AA+上调至AAA、上调16嘉建投、17嘉鱼债01、17嘉鱼债02信用评级至AAA；新世纪将瀚瑞投资主体信用等级从AA上调至AA+；华新水泥在"12华新03"存续期的第5年末不上调票面利率；"14新港PPN004"票面利率不调整，10月15日回售行权；五洋建设收到上海国际仲裁中心仲裁通知及新增失信被执行记录；德阳建投2017年累计新增借款超过上年末净资产20%；西安建工集团："15西建工"自9月21日起停牌。提醒关注信用风险。