港股展望
        联储局一如市场预期启动缩表，由10  月开始，所持有的国债及按揭抵押证券到期后不再重投市场，每月金额合共100  亿美元，其后每季倍增至每月500  亿美元上限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该局同时上调今年的经济增长预测，由2.2%调高至2.4%，反映经济仍保持温和增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）过去一周较大变化是市场对加息的预期，由约3  成上升至逾6  成，利率较大机会于12  月由现在的1-1.25  厘，调高至1.25-1.5  厘。
        理论上低息会令股份估值上升，但港股的数据反映实际情况跟普遍印象不完全一致。由2005  年开始，高息往往跟恒指高估值较常同时出现，美国10  年期债息与恒指预期市盈率过去12  年的相关系数为0.45。正如过去几年环球保持低息，但港股的估值不但没有提升，反而持续低迷。主要原因是经济未有完全复元，企业盈利倒退，港股表现疲弱令估值偏低。相反，加息周期初段反映经济活动复苏，盈利增长加速，反而支持估值上升。市场预期联储局缩表及加息后，市场利率将上扬，但由于目前息率仍处于非常低水平，即使12  月加息后仍只是1.25-1.5  厘，不至于打击企业盈利及投资，目前对股市的冲击有限。