国外经济事件点评 北京时间今天凌晨结束的9月FOMC会议上,如市场预期,美联储决定从10月份开始正式启动缩减其当前规模高达4.4万亿的资产负债表:1)被动(到期不再续作而非主动卖出);2)定量(每个月缩表规模设置上限,初值每个月60亿国债和40亿MBS);3)可预测(之后梅三个月调整一次,分别增加60亿和40亿,直到12个月后每月缩减规模达到300亿和200亿位置,并保持不变)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
此外,此次更新的利率“散点图”依然维持全年3次加息的预测(2017年底预测中值维持1.375%),即暗示12月仍有加息的可能性,2018年的利率中值维持在2.125%,隐含全年三次加息。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)考虑到此前一部分市场参与者预期可能年内不加息,因此略显鹰派但整体仍算符合预期。另外,美联储此次上调了对于2017年GDP的预测(2.2%到2.4%)但下调了对于核心PCE通胀的预期(1.7%下调到1.5%),以反映近期通胀的低迷。
短期内,缩表带来的潜在影响有限可控,如果有扰动的话也更多是情绪而非实质,主要基于以下几点:1)预期阶段影响更大、而实际执行后反而并没有明显影响;2)初始规模很小;3)更重要的是,未来减量路径清晰可预测。
货币市场 央行公开市场连续两日零投放零回笼,资金面也连续两日有所好转,银行间质押式回购利率全线下跌。今日交易所主要国债逆回购品种多数上涨。GC001早盘小幅低开,震荡上行,尾盘振幅增大,收盘维跌5BP。
公开市场情况 今日人民银行以利率招标方式开展了400亿7D、200亿28D的逆回购操作,中标利率分别为2.45%、2.75%,无变动,另有600亿逆回购到期,单日零投放零回笼。
利率债走势 今日利率债现券成交一般,收益率整体震荡上行。10Y国债活跃券170018上行1.25BP收报3.6325%。国开10Y活跃券170210上行2.5BP,收于4.3425%,新券170215收益率上行2BP收于4.2325%。非国开10Y券170405上行2BP,收于4.38%。