一、事件概述
近日,在2017 百度云智峰会ABC SUMMIT 上,浪潮信息联合百度发布ABC一体机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、分析与判断
传统行业智能化升级提速,带动智能硬件平台需求增加
ABC 一体机系统采用模块化设计,涵盖浪潮SR-AI 整机柜、AGX-2、GX4 等多样化计算平台,单台计算节点可以提供2-64 个不等的异构加速卡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在深度学习框架方面,可支持Tensor Flow、Caffe、CNTK、Paddle Paddle 等主流算法框架。ABC 一体机主要面向模型训练Training 和线上预测Inference 两大类计算场景,可根据客户AI 业务规模及对计算力需求,精准匹配计算系统。我们认为,公司依托多年的服务器研发和项目实践经验,与互联网巨头百度合作,共同推动人工智能、大数据、云计算在金融、电信、气象等行业的普及应用,随着AI 应用场景增多,传统行业的智能化升级将带动智能硬件平台需求极大增加。
掌握高端核心技术,借助互联网厂商进一步提升市场份额
随着深度学习、CNN、RNN 等技术的发展,AI 技术日渐成熟,谷歌、百度、阿里等互联网巨头已在其各项业务中广泛应用AI 技术。根据IDC 最新数据,2017 年上半年公司在高密度市场中销售额份额进一步提高至34.4%,在互联网厂商中的份额超过60%。我们认为,互联网是服务器容量最大的细分市场,公司基于天蝎标准的整机柜服务器在互联网运营商采购中的占比不断提高,为高密度服务器提供持续的增长动力,未来市场份额将进一步提升,增厚公司业绩。
全面发力“智慧计算”,尽享行业繁荣和政策利好
公司在2017 年初提出发展“智慧计算”战略,并不断深化与英伟达、英特尔和IBM 等巨头的合作,发布AI 计算平台新产品和服务。国务院在《新一代人工智能发展规划》提出到2020 年人工智能核心产业规模超过1500 亿元,带动相关产业规模超过1 万亿元。我们认为,AI 应用正处于横向扩展的快速发展时期,从面向语音、图像、自然语言处理等几大应用中衍生出更多的细分业务和应用场景,而公司作为人工智能硬件平台龙头,将受益于行业发展和政策红利,并将继续巩固优势,全面拓展AI 业务领域。
三、盈利预测与投资建议
预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.37 元、0.44 元和0.57 元,当前股价对应的PE 分别为55X、45X 和35X。基于未来AI 计算资源市场空间巨大,公司全面发力云计算和人工智能领域,海外收入提升较快,给予公司2017 年60-65 倍PE,未来6 个月合理估值22.2 元~24.05 元,维持公司“强烈推荐”评级。
四、风险提示:
服务器和IaaS 市场竞争加剧;技术研发速度不及预期;海外业务拓展风险。