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研究报告:安信证券-8月央行资产负债表综述:8月基础货币余额同比增速上升,货币乘数有触顶之势-170920

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-25 13:57:23
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗云峰,徐阳
研报出处: 安信证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 315 KB 分享者: Joe****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        8  月基础货币余额同比增速上升,货币乘数有触顶之势——8  月央行资产负债表综述
        8  月央行资产负债表出炉,资产规模同比增速下降,基础货币余额(央行口径)同比增速上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从结构上看,8  月对其他存款性公司债权减少逾5000  亿,其他资产增加近2000  亿,不计入储备货币的金融性公司存款减少近1000  亿,政府存款减少逾5000  亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)综合来看,基础货币整体净投放近3000  亿。
        市场观察:股票市场上涨,债券市场利率小幅上行
        股票市场上涨,货币市场利率上涨,债券收益率小幅上行。国债期货上涨,可转债上涨,美元兑人民币下跌。
        备忘录
        1、9  月18  日,保监会介绍保险业防风险、治乱象落实效果阶段性评估有关情况。保监会稽查局副局长杨玉山表示,二季度末保险行业综合偿付能力充足率为235%,保险行业核心偿付能力充足率为200%,下一步将进一步加强保险业风险防控;跟踪利率、汇率形势变化,防范保险公司资产负债期限和收益错配的风险;谨防网络借贷(P2P)、互联网金融等风险高发领域的风险向保险业传递;强化境外投资和不动产投资监管,严防境外投资过快增长风险;上半年保险资金没有发生非理性举牌等激进投资行为。
        2、9  月18  日,央行公告称,为对冲税期、政府债券发行缴款和MLF到期等因素的影响,维护银行体系流动性基本稳定,9  月18  日以利率招标方式开展了3000  亿元逆回购操作;包括2800  亿7  天、200  亿28天期逆回购,中标利率分别为2.45%、2.75%,均与上次持平。当日无逆回购到期,单日净投放3000  亿。此外央行周末到期的1135  亿MLF顺延至今日。
        3、9  月18  日,欧元区8  月CPI  终值同比升1.5%,预期1.5%,前值1.3%;环比升0.3%,预期0.3%,前值降0.5%。欧元区8  月核心CPI  终值同比升1.2%,预期  1.2%,初值  1.2%。
        风险提示:有重要因素未列入分析框架。
        

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