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研究报告:中银国际期货-棉花策略报告:新棉定价偏高,郑棉回调买入-170928

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-28 15:25:36
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 熊涛
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 660 KB 分享者: fen****981 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要
        USDA9月全球棉花供需报告发布后,USDA官员表示将展开飓风对棉花、大豆和玉米等作物的影响调查,从这种表态中,我们看到飓风对棉花造成的产量损失并未体现在本次平衡表中,平衡表后续继续利空的概率正在减小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本月印度CCI宣布了2017/18年度棉花MSP收购计划,综合折算皮棉收购成本在66-70美分/磅,这将为国际棉价支撑,美棉在70美分以下很难继续深跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        随着新花大量集中上市,籽棉收购价格有所降温,价格小幅下降,机采棉价格下调明显。按27日机采棉报价3.16元/斤,棉籽价格0.85元/斤,衣分36%,损耗1%,加工费800元/吨计算,皮棉参考成本价15100元/吨。另外我们也应注意到,尽管地方机采棉报价较低,但已经公布机采收购价的师团,机采籽棉收购价为3.5元/斤(含补贴),且此报价短时不会调整,这将会支撑当前籽棉收购价格。。
        近期我们看到,棉纱价格随着纺织旺季的来临,呈现小幅走高的态势。而从纱厂及布厂的开工负荷及库存情况来看,开工都明显走高,产品库存开始降低,季节性特征明显。下游旺季的到来,也将从一定程度上可以承接来自棉花增产的压力。
        操作上,CF1801主力合约可背靠15000元/吨一线布局多单,止损14500元/吨,目标位16000元/吨。观点供参考。
        

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