投资策略
9 月份资产走势回顾: 9 月A 股市场整体呈现窄幅震荡格局,中小创走势略好于主板。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前期涨幅居前的钢铁、银行及非银金融板块自月初起出现一定回调;市场对美股经济展望预期一致看好,缩表成为众望所归,月底特朗普政府宣布税改框架,正面利好推动道琼斯指数和标普500 指数再度创出历史新高;港股则因美联储加息预期升温而承压,国庆假期临近又令市场做多动力不足。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9 月债券市场格局未发生明显变化,市场继续呈现震荡格局。商品类资产方面,尽管朝鲜与美国之间日益紧张的局势令金价一度反弹,但市场很快回归了加息基本面,黄金再度进入下行通道;9 月油价一路上涨,最直接的动能来自于飓风造成美国墨西哥沿岸多座炼油厂关闭,另有多个利好因素在9 月聚集。
10 月份资产配置建议:投资者仍可比较积极的心态参与A 股市场投资,但在策略上尽量规避前期涨幅过高的板块和个股,关注估值与业绩增长的匹配度相对较高的行业或个股;港股未来上涨核心逻辑未变,中报盈利优于A 股且估值较低,有利于进一步吸引内地投资者资金南下,推动港股慢牛行情,维持对港股前景的乐观看法;看好四季度美股的旺季行情,并保持对10 月美联储缩表进程、美国经济基本面后续走势以及特朗普税改政策细节落实情况的关注;债券型基金获利空间明显缩窄,管理难度增强,以信用债为主的投资策略相比久期策略更为稳妥;就商品类资产来看,美元反弹对金价中期形成压制、避险需求无法提供持续的买盘,决定了近期对黄金QDII 持观望态度的策略。。
2017 年10 月基金组合:
相对收益平衡型组合不调整,以价值风格为主导、尤其是具有扎实的基本面研究功底、注重组合性价比的产品,并兼顾均衡和灵活。其中,汇丰晋信双核策略价值风格较为显著,博时主题以价值投资风格主导,但同时也适当关注新经济中高性价比的个股;华安策略优选长期坚持价值投资理念,基金经理注重自上而下与自下而上相结合,对价值、周期都有不错的把握能力;安信价值精选基金分散投资、精选个股能力突出;国泰新经济板块投资的集中度较高,但基金经理也注重灵活调整,较好的把握行业轮动;中欧时代先锋的灵活度更高,基金经理的选股能力较强;创金合信沪港深基金注重组合的性价比,且对于主题投资机会有不错的把握;嘉实沪港深精选兼顾港股和A 股两个市场中比较优势的个股,团队实力突出。固定收益类产品占据20%的比例,关注易方达增强回报、招商产业。
绝对收益灵活型组合不做调整,组合内权益类产品以相对稳健的投资风格或操作风格为主。组合内国泰聚信价值注重自上而下投资,对市场节奏的把握能力突出,注重回撤的控制,侧重低估值、现金流好的行业龙头,风格稳健;中欧潜力价值基金价值风格显著且稳定,分散投资、风险收益优势明显;华安核心优选侧重大盘价值类股票的投资,具备低估值组合、低换手的投资特征;诺德成长优势注重控制股票仓位、控制下行风险,并注重构建高性价比组合;银华中小盘对于消费和成长有不错的把握能力,且灵活度较高;添富价值偏好价值、稳健成长类个股,行业相对均衡。此外,固定收益类产品占据40%的比例,包括兴全磐稳增利、建信稳定增利等稳定型产品,并包括易方达增金宝、银华日利两只货币基金。