扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

华泰证券研究报告:西南证券-华泰证券-601688-财富管理+金融科技,打造行业新龙头-171011

股票名称: 华泰证券 股票代码: 601688分享时间:2017-10-12 10:28:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘嘉玮,郎达群
研报出处: 西南证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 1,761 KB 分享者: mi****s 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        推荐逻辑:公司作为经纪业务龙头,在市场交易氛围趋于活跃的大环境下受益明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,凭借着互联网平台的高效获客优势,公司已积累超千万的客户群,经纪业务和投行、资产管理、信用等业务条线已产生显著的协同效应。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在完成对美国AssetMark  投顾平台的收购之后,公司的投研管理系统得到全面升级,未来有望在财富管理业务的转型过程中实现更大突破,成长为业内领先的专业化综合金融服务商。
        经纪业务:触网先驱高效获客,经纪龙头地位巩固。虽然近年行业平均佣金费率下滑趋势明显,但公司依靠线上平台的高效获客优势,依然在经纪业务领域立于不败之地。公司通过建设行业领先的互联网平台,提升互联网终端客户占比,大幅压缩了业务成本,为经纪业务实现稳定盈利保驾护航。同时公司通过对客户进行专业化投顾服务,高调向“大财富管理”转型,未来有望进一步提升业务附加值,增强盈利能力。
        资产管理业务:由规模扩张向收益增长提档升级。凭借互联网平台带来的大量高端客户资源,公司资产管理业务规模最近四年保持了63.4%的复合增长率,牢牢占据行业第二位。在较为严格的资管业务监管环境下,公司正积极通过提升主动管理能力,推动资产管理业务踏上由规模至上向收益为王的转型升级之路。
        高瞻远瞩,争当金融科技先锋:并购海外投顾平台,财富管理全面升级。公司在完成对美国智能投顾平台AssetMark  的并购之后,不仅为公司跨境并购业务再添一块拼图,更重要的是获得了面向机构客户的领先投研管理平台,强化了公司投研体系建设,为升级财富管理业务提供了有力保障。
        盈利预测与投资建议。预计2017-2019  年EPS  分别为0.93  元、1.11  元、1.22元,未来三年归母净利润将保持12%的复合增长率,给予公司2.2  倍PB  估值,对应目标价25.8  元,上调评级至“买入”。
        风险提示:监管力度超预期或对公司业务产生负面影响、黑天鹅事件或影响公司二级市场表现。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com