报告要点：
        市场回顾：中信传媒行业9月涨跌幅为-1.44%，行业资金净流出182.39亿元，1-9月累计跌幅14.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子行业表现各异，整合营销、广播电视分别上涨3%、0.4%，电影动画、互联网、平面媒体分别下跌2.08%、2.27%、4.28%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9月共有29家上市公司上涨，光线传媒、迅游科技、生意宝、唐德影视、宝通科技、明家联合等6家上市公司涨幅在10%以上；东方嘉盛、华策影视、中文在线、当代东方、顺网科技跌幅较深，均在10%以上。
        电影：9月内地电影票房29.51亿元，同比增长28.36%；截至月底大盘票房累计425.34亿元，同比增长27.61%，全年有望突破500亿。《蜘蛛侠：英雄归来》、《猩球崛起3：终极之战》、《敦刻尔克》占据月度票房前三甲，《战狼2》9月票房15,339万、累计52.27亿。万达院线、上海联和、大地院线、中影星美、中影南方新干线票房排名前五；上海百丽宫影城环贸iapm店9月523.01万票房排名第一。9月，票房过亿省份6个，票房过亿城市4个。
        移动应用：8月微信、QQ、爱奇艺、腾讯视频、淘宝月活人数排前五位。
        互联网广告：8月京东商城、苏宁电器、携程网广告投放费用指数排名前三，移动端费用指数较高的基本由电商网络购物类型品牌组成。
        网页游戏：8月一线平台网页游戏开服前三游戏为：《蓝月传奇》、《传奇世界》、《龙神契约》；网页游戏运营平台开服前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏；研发商开服前三位浙江盛和、上海三七互娱、北京青云互动。
        移动游戏：8月移动游戏各项指标整体表现稳定。国内iOS游戏发行商收入榜前十名分别是：腾讯、网易、完美世界、胡莱游戏（即图中万达院线）、金刚游戏、阿里游戏、B站、多益网络、龙图游戏和百度游戏。游戏收入榜前十名分别是：《王者荣耀》、《梦幻西游》、《天龙八部手游》、《魂斗罗：归来》、《倩女幽魂》、《胡莱三国2》、《仙剑奇侠传五》、《九州天空城3D》、《寻仙》和《诛仙》。
        三季报预告：截至10月10日，已有42家传媒上市公司预告2017年三季度业绩。其中，18家上市公司净利润预增，14家预计前三季度净利润略增，3家业绩预减、3家业绩预计略减，2家扭亏，3家预计亏损。
        行业新闻回顾：1）《关于电视剧网络剧制作成本配置比例的意见》发布，要求全部演员的总片酬不超过制作总成本的40%。2）国内领先的互联网+电影平台猫眼和微影时代，宣布实现战略整合，共同组建一家新公司“猫眼微影”，致力于成为国内最重要的互联网+泛娱乐平台。3）上半年全球TOP25  游戏公司营收414  亿美元，腾讯以74  亿美元的收入再次成为世界上最大的游戏公司。
        投资建议：国庆档以票房26.29  亿元、同比增幅66.39%收官，为2010  年以来国庆档票房最好成绩。8  月以来内地电影市场有所回暖，加之今年双节效应明显，国庆档期票房高于预期，有望提振影视剧及院线板块的表现。9  月传媒板块在整个TMT  行业中表现略显平淡，行业市盈率依旧延续估值中枢区间震荡，目前市盈率为37  倍，低于近五年指数估值均值和中值，安全边际凸显。10  月份三季报披露在即，建议关注估值低、业绩优、成长确定标的有望修复估值；主题上建议持续关注数字阅读、游戏、院线、影视等子板块，相关标的包括：掌阅科技、平治信息、中文在线、新经典、中国电影、幸福蓝海、上海电影、文投控股、光线传媒、新文化、天舟文化、三七互娱、完美世界、天神娱乐、游族网络、吉比特、中文传媒等。
        风险提示：政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险；市场竞争加剧风险；盗版侵权及知识产权纠纷风险；单个文化产品收益波动性；二级市场系统性调整带来的波动。