本期观点：
        1）宏观方面，上周公布了中国进出口数据和融资数据，中国9月进口继续超预期大增，出口增速则逊于预期，贸易顺差缩至2017年3月以来最低，认为出口的回升幅度要明显小于进口，反映出人民币升值的不利影响正逐渐显现，从而大幅拉低了外贸因素对经济的贡献程度，而企业可能因为国庆假期与重要会议而提前生产，带来9月进口增速的超预期回升，但需要警惕其对未来需求的透支效应；央行数据显示，继8月刷新历史最低水平至8.9%后，9月M2货币供应同比增速有所回升至9.2%，在当前货币紧平衡、金融监管持续的背景下，银行超储率处于历史低位，货币乘数飙升至历史高位，银行创造货币能力受限，预计未来M2仍将低位运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2）供应方面，随着缅甸雨季的结束，国内锡矿供应紧张局面有望得到缓解，而云锡在检修41天结束后，开始复产，市场已经听闻云锡开始出货，整个市场供应依旧充裕。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        3）需求方面，因临近“十九大”以及环检常态化的因素，下游开工率及刚需受到影响，消费疲弱。
        重要数据：
        1）原矿方面，加工费较节前持平，60°锡矿加工费报1.4-1.5万元/吨，40°锡矿加工费报1.8-1.9万元/吨；废锡方面，价差较节前抬升，环保锡块价差抬升近1000元/吨报1.45万元/吨，环保锡渣价差报2.55万元/吨；
        2）沪锡现货价格周一冲高至14.35-14.6万元/吨后便开始回落，周五主流14.3-14.5万元/吨，均价较接洽上涨250元/吨，仅周一成交活跃，主要受到价格上涨以及节后补货需求的带动；其他交易日均成交乏力。随着期价的下行，期现贴水有所缩窄，云锡贴水由周初1500元/吨下降至1300元/吨，普通云字贴水则有3000元/吨逐步下降至2000-2500元/吨。
        3）库存小幅流出，LME库存较节前增加20吨至2090吨，而国内库存较节前微降44吨至9667吨。
        4）比值重心略有下移，现货比值运行区间为6.88-6.97，出口亏损波动在6000元/吨附近，而期货比值运行区间为7-7.14，预计本周比值继续低位波动；
        5）持仓，沪锡主力合约持仓小幅微增至1.82万手，伦锡持仓量增加至1.68万手。
        6）产量数据方面，9月精炼锡产量11635吨，较8月减少16.1%。主要由于云锡停产检修削减产量；华锡因矿山检修影响原料供应累及产量；大井子锡业则因炉况不稳暂无产出；而迁厂完毕的三家江西企业则继续不同程度恢复生产，产量有所提升。10月精炼锡产量预计为1.32万吨，环比较9月增长14%，主要是云锡公司将于10月中上旬恢复生产，华锡也将恢复正常生产，因此10月总产量将较9月有所提升。
        交易策略：
        1）供应充裕及消费疲弱拖累下，预计锡价震荡偏弱，建议在核心波动区间上沿建立空头头寸，核心波动区间在14-15万。