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研究报告:国投安信期货-PTA周报:PTA装置投产预期压制,期市缩量减仓弱势震荡-171016

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-17 09:49:20
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 庞春艳
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,043 KB 分享者: liu****an5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ●  上周行情描述:
        上周PTA价格弱势震荡为主,主力1801合约在周四一度跌破5100一线,但随后反弹,周五维持窄幅震荡格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内市场交投气氛一般,持仓依旧下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ●基本面情况:
        上周原油价格震荡反弹,石脑油和PX价格略有跟涨,PTA加工费从900元/吨以上降至800元/吨以内,目前加工费水平下,PTA企业加工依旧盈利。
        10月份,仪征化纤65万吨装置和三房巷120万吨装置停车检修,产量损失8.7万吨,10月份国内PTA的产量约300万吨。但聚酯装置开工率持续高位,目前已经到了94%以上的高位,对PTA的需求量达到310万吨的水平,PTA继续去库存。但11月份有翔鹭石化和嘉兴石化的装置投产预期,如果顺利,PTA的月度产量将升至320万吨以上,供应紧张的局面大大缓解。这也是目前影响市场信心的主要因素之一。
        中国化纤信息网数据显示,截止10月16日,涤纶POY主流库存7.7天(+3.7天),涤纶FDY主流库存11.1天(2.9天);涤纶DTY主流库存16.2天(+2.6天)。周内涤丝产销尚可,主要因节后下游补库及聚酯厂降价促销。但原料价格表现偏弱,市场投机性需求不强,导致涤丝库存保持上升态势。
        ●总结及建议:
        原料价格表现震荡偏强,但PTA较高的加工差导致成本面影响减弱,且未来产量增加的预期下,近期加工差略有回落。10月PTA的供应依旧保持紧张态势,但是11月翔鹭石化和嘉兴石化装置投产预期下,市场心态受到影响表现偏弱。聚酯库存略有上升,但依旧处于低位,行业开工率高位攀升,对PTA需求较好。整体看,受到增产预期影响,期价表现偏弱;但PTA供需保持偏紧,价格下跌的空间不大。
        操作建议,短期观望,激进者可考虑少量多单中线持有。
        

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