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石化行业研究报告:联讯证券-石化行业周报:31家企业三季报业绩预增-171017

行业名称: 石化行业 股票代码: 分享时间:2017-10-17 16:26:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王凤华
研报出处: 联讯证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 增持
研报大小: 2,222 KB 分享者: 444****64 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        31家企业三季报业绩预增    
        截至10月16日,在我们监测的69家企业中,共有38家企业披露了2017年三季度业绩预告,其中有31家预期增长,增幅最大的前三家企业及其增幅上下限分别为:国创高新(+980%,+1030%)、吉艾科技(+732%,+761%)、卫星石化(+565%,626%)  
        国际原油价格上涨,美国原油产量库存有所回落    
        上周国际原油价格持续上涨,Brent原油收于57.17美元/桶,WTI原油收于51.45美元/桶,NYMEX天然气收于3.00美元/百万英热单位,周涨跌幅分别为+2.79%、+4.38%、+4.78%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月6日当周美国原油库存连续下降三周,原油产量连续四周回升后微幅回落,由956.1万桶/天降至948万桶/天,10月13日当周活跃钻机数减少8部至936部。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)欧佩克减产执行力度趋于稳定,9月原油产量微幅回升,减产执行率达98%。10月欧佩克再次上调2017年全球原油需求预期至9680万桶/天;欧洲四国原油需求量相对稳定,环比下降1.94%,同比增长0.03%;中国石油进口量9月份较上月大幅增长303万吨至3701万吨,同比增长11.95%,美国石油消费量9月份为1996万桶/天,较上月下降31万桶/天,环比下降1.53%,同比增长0.49%。  
        石油化工产品价格普遍下跌    
        价格方面,石油石化产品价格涨幅前三为:液化气全国(+8.79%)、天然橡胶(+1.38%)、沥青(+1.26%);跌幅前三分别为:顺丁橡胶(-6.92%)、丁苯橡胶(-6.61%)。价差方面,石脑油产品价差大多缩小,其中甲苯-石脑油价差减少8美元/吨至123美元/吨(-6.02%)。C3产业链价差均扩大,丙烯酸-0.7丙烯价差增加70元/吨至3710元/吨(+1.92%),丙烯-1.2丙烷价差增加12美元/吨至257美元/吨(+4.99%)。涤纶产业链中,涤纶POY-0.86PTA-0.34MEG价差下降51元/吨至1458元/吨。  
        推荐关注标的:新潮能源(新油田并表规模大增,计划未来大幅增产,拟设立油气销售公司拓展国内市场)、恒逸石化(PTA产销两旺,石化贸易增厚收入规模,拟建文莱二期项目、炼化能力1400万吨/年)、蓝焰控股(煤层气A股唯一上市标的,持续受益天然气需求增长,享受政策补贴)、卫星石化(C3产业链一体化龙头,PDH、丙烯酸盈利能力强)、桐昆股份(受益涤纶高景气、行业龙头业绩稳增)、中国石化(业务综合全面,抗风险能力较强,销售公司海外上市有利于资产重估,安全边际高)、恒通股份(A股LNG贸易龙头,未来运输能力大幅提升,受益LNG进口增长)。  
        风险提示    国际油价大幅下跌、行业产能过剩、地缘政治、油气体制改革进程不达预期

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