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        全球经济复苏稳固，进出口双双回升
        三季度以来，全球经济的复苏仍然稳固，尤其是欧美经济表现较好，一些软性经济指标表现尤为强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月美国制造业  PMI  为  60.8，比上月大幅提升  2，创下  2004  年  5  月以来的最好水平；9  月德国制造业  PMI  为  60.6，是  2011  年4  月以来的新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        9  月份出口增速也出现了回升。三季度出口同比增长  6.8%，稍弱于二季度的8.7%，整体仍保持着较为强劲的势头。由于去年四季度出口基数有所上升，在未来出口环比动能保持平稳的情况下，我们预计四季度出口同比增速会略降  至  6%，全年出口增速为  7%左右。
        9  月国内经济将反弹回升，货币信贷保持平稳
        在经过  7、8  月份的小幅下跌后，国内经济在  9  月有望迎来明显的反弹回升。9  月官方制造业  PMI  为  52.4%，比上月大幅上升  0.7  个百分点，是  2012  年  5月以来的最高水平。高频数据显示，9  月六大发电集团日均耗煤量同比增长24.3%，是近年来少有的高增长，而且  10  月上半月这一强劲势头还在延续。预计  9  月工业增速将大幅回升至  7%附近。9  月货币信贷稳中有升。广义货币增速仍旧维持低位常态的格局，企业中长期贷款保持强劲，表明实体经济的融资需求旺盛。
        12  月美联储加息几成定局，全球股市继续走强
        10  月  16  日，CME  利率期货显示的  12  月加息概率已经上升至  93%的较高水平，根据我们过去很长一段时间的检测经验，这一概率预示着  12  月美联储加息几成定局，整个四季度美联储政策不容易产生太多超预期的情况。
        受全球经济复苏持续的推动，全球股市  9  月份继续高歌猛进，美国股市继续创下历史新高。欧洲股市表现相对强势，8  月德国股市上涨  6%，法国股市上涨逾  4%。
        风  险  提  示
        欧美经济复苏遇阻，房地产超预期下行