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研究报告:联讯证券-新三板每日风云榜:盘点近期股价飙涨的优质做市企业之美的物业-171017

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-17 16:59:24
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭海
研报出处: 联讯证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 941 KB 分享者: yty****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

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        美的物业(839955.OC)是一只逐渐成长为大牛股的新三板股票,入选了2017  年度创新层,目前为做市转让交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        在近一年时间内,足够的包容性使得物业公司竞相登陆新三板,成为国内资本市场上一道独特的风景。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)到目前,新三板专业的物业公司已有64  家,板块规模庞大。美的物业也不例外,公司于2016  年12  月挂牌新三板,挂牌时间还不满一整年。
        自2017  年8  月下旬以来,美的物业二级市场交易进入活跃期,进入9  月下旬之后,股价更是进入加速上涨阶段。9  月21  日至10  月16  日短短10  个实际交易日内,股价区间累计涨幅达到89.60%,在所有物业股中排名第一,本年度至今累计涨幅达到177.01%。当前公司股票动态市盈率为24.37X,总市值10.65  亿元,总市值位于新三板物业公司第四位。
        美的物业是一家专业的物业服务企业,收入来源主要为物业管理服务、地产开发前期销售配合服务、其他物业增值服务。业绩的快速增长是美的物业股价飙涨的催化剂。美的物业近三年交出了一份靓丽的成绩单,2016  年公司实现营业收入27,259.37  万元,同比增长50.40%,实现归母净利润2,768.50  万元,同比增长218.38%;2017  上半年公司实现营业收入18,067.64  万元,同比增长62.80%,实现归母净利润2,247.27  万元,同比增长247.88%。
        近年来,美的物业通过招投标等方式快速拓展业务。2016  年,美的物业新增管理面积约378.34  万平方米,2017  上半年,物业管理面积又增加了315.96  万平方米。公司抓住消费升级的机遇期,主动拥抱“互联网+”,创新求变,推出各项增值服务,挖掘社区“金矿”,重构物业服务企业的盈利模式,打开新的利润增长空间。
        我国物业管理已经进入多元化发展的新时期,越来越多的物业服务企业在做好传统物业的清扫保洁、园区绿化等,根据业主的需求,为其提供电子商务、物流配送、房产中介、信息咨询、居家养老、家政服务等各类特约服务,不断挖掘出物业服务产品的附加值和边际效益,体现出物业管理丰富的商业价值。随着移动互联网、物联网、云计算技术的快速发展,不仅改变了人们的工作和生活方式,也使物业管理迎来了前所未有的机遇和挑战。传统的物业管理运作模式已经发生了变革和升级。远程监控、智能门禁、车库无人化管理、机械化清扫、机动车巡逻、业主在线报修与投诉等技术将在有条件物业项目得到更广泛的应用。打造智慧社区、构建多维立体社区服务,已经成为社区服务未来发展趋势。
        目前我国物业管理行业的集中度较低,竞争比较激烈,国内物业服务企业超过10  万家,其中拥有国家物业服务企业一级资质的超过1000  家。近几年来百强物业管理企业通过兼并收购有效扩大管理规模,成为百强企业管理规模迅速扩大的重要途径。行业内的整合、兼并、收购、重组的步伐正在加快。以产权为纽带,以代表行业品牌企业为龙头,以骨干企业为核心,通过强强结合、强弱结合等形式。未来将有更多跨地区、跨行业、跨业融合、跨界经营,具有市场竞争力的大型物业管理企业产生。
        美的物业控股股东为广东美的置业有限公司,持股比例为81.9%。美的置业与上市公司美的集团同属于实际控制人何享健旗下企业。这种情况与另一家广东电器巨头格力集团旗下的格力地产非常类似。美的物业收入很大一般分都来自于关联方“美的系”,2016  年,美的物业对“美的系”公司的销售额占当期业务收入的47.64%,且这种关联依赖程度还在有所扩大,2017  上半年美的物业前五大客户中,有四位都是美的房地产业务在各地的分公司。
        2017  年4  月份,公司曾完成一轮定增融资,发行价格为5  元/股,募资总额1,000万元,认购者包括控股股东美地置业、两家做市商以及21  名自然人投资者。目前,美的物业股东户数为29  人,不存在三类股东问题。
        美的物业面临的主要风险有:市场竞争风险、关联方业务依赖风险、劳务成本较高风险以及现金收款的资金管理风险等。

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