研究报告：光大证券-2017年9月财政数据点评：财政支出进度提前不利债市-171017
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2017-10-18 08:46:44 |
| 研报栏目： 宏观经济 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 张文朗 |
| 研报出处： 光大证券 | 研报页数： 5 页 | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 645 KB | 分享者： gee****18 | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
要点
受益于周期品价格上涨和进出口改善带动的税收改善，财政收入增长继续向好，整体收入进度快于去年同期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9 月全国一般公共预算收入同比增长9.2%（8 月7.2%），其中税收收入同比增长17.6%（8 月16%），非税收入同比下降11%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期内财政收入仍可维持当前增长速度，但未来房地产调控或导致的房地产相关税收下滑。
支出进度提前不利债市。9 月单月支出增长继续下滑（同比增长1.7%，8月2.9%），1-9 月累计赤字占年初预算赤字的74.6%（去年同期为66.8%）。未来支出压力有增无减，在货币政策难放松的情况下，这不利于流动性，从而不利于债市。
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