◆2017  年9  月社消总额同比增长10.3%，增速环比上升0.2  个百分点
        10  月19  日，国家统计局发布社消数据：2017  年9  月社会消费品零售总额为3.09  万亿元，同比增长10.3%，增速比8  月上升0.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，限额以上企业（单位）商品零售额为1.38  万亿元，同比增长7.9%，增速比8  月上升0.4  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-9  月，社会消费品零售总额为26.32  万亿元，同比增长10.4%，增速与上年同期持平。社消增速符合预期。
        ◆超市行业相关类别中，必选消费品表现平平
        9  月，居民消费价格仍处较低水平，全国CPI  当月同比增速为1.6%，增速比8  月下降0.2  个百分点。9  月，超市行业相关类别中，饮料和粮油食品类销售额增速仍为个位数。粮油食品类零售额同比增长8.0%，增速较8  月份下降0.5  个百分点。饮料类零售额同比增长6.1%，增速较8  月份下降1.5  个百分点。日用品类零售额同比增长7.8%，增速较8  月份上升0.8  个百分点。
        ◆百货行业相关类别中，化妆品类零售额表现较为出色
        9  月，百货行业相关类别中，纺织服装类零售额同比增长6.2%，增速较8  月份下降2.7  个百分点。1-9  月，纺织服装类零售额同比增长7.2%，增速与2016  年同期持平。化妆品类零售额同比增长13.4%，增速较8  月份下降1.3  个百分点。1-9  月，化妆品类零售额同比增长12.1%，增速比2016  年同期提升3.7  个百分点。
        ◆黄金珠宝行业处于回暖阶段，金银珠宝类零售额增速有所放缓
        9  月，金银珠宝类零售额同比增长5.3%，增速较8  月份下降1.1  个百分点。1-9  月，金银珠宝类零售额同比增长6.9%，增速比2016  年同期提升8.2  个百分点。
        ◆地产相关类别中，家具类零售额增速回升
        9  月，地产相关类别中，家用电器类零售额同比增长6.8%，增速较8月份下降1.6  个百分点。家具类零售额同比增长15.5%，增速较8  月份上升4.2  个百分点。
        ◆行业步入旺季，看好可选消费，百货和金银珠宝板块弹性大
        我们认为行业近期处于旺季，建议投资者继续关注可选消费，特别是弹性较大的百货和金银珠宝板块。百货板块中，重庆百货的停牌，加大了国企百货公司，尤其是市值较大的龙头百货企业国企改革预期。我们建议投资者关注全国性百货，天虹股份和王府井都是较为优质企业。金银珠宝板块中，仍然首选老凤祥，ROE  水平较高，估值较为合理。超市板块中，我们认为势力较弱的民企未来仍然会受到资本市场的关注。建议关注：老凤祥、王府井、天虹股份、友阿股份和友好集团。
        ◆风险分析：宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期。