◆2017 年9 月社消总额同比增长10.3%,增速环比上升0.2 个百分点
10 月19 日,国家统计局发布社消数据:2017 年9 月社会消费品零售总额为3.09 万亿元,同比增长10.3%,增速比8 月上升0.2 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,限额以上企业(单位)商品零售额为1.38 万亿元,同比增长7.9%,增速比8 月上升0.4 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-9 月,社会消费品零售总额为26.32 万亿元,同比增长10.4%,增速与上年同期持平。社消增速符合预期。
◆超市行业相关类别中,必选消费品表现平平
9 月,居民消费价格仍处较低水平,全国CPI 当月同比增速为1.6%,增速比8 月下降0.2 个百分点。9 月,超市行业相关类别中,饮料和粮油食品类销售额增速仍为个位数。粮油食品类零售额同比增长8.0%,增速较8 月份下降0.5 个百分点。饮料类零售额同比增长6.1%,增速较8 月份下降1.5 个百分点。日用品类零售额同比增长7.8%,增速较8 月份上升0.8 个百分点。
◆百货行业相关类别中,化妆品类零售额表现较为出色
9 月,百货行业相关类别中,纺织服装类零售额同比增长6.2%,增速较8 月份下降2.7 个百分点。1-9 月,纺织服装类零售额同比增长7.2%,增速与2016 年同期持平。化妆品类零售额同比增长13.4%,增速较8 月份下降1.3 个百分点。1-9 月,化妆品类零售额同比增长12.1%,增速比2016 年同期提升3.7 个百分点。
◆黄金珠宝行业处于回暖阶段,金银珠宝类零售额增速有所放缓
9 月,金银珠宝类零售额同比增长5.3%,增速较8 月份下降1.1 个百分点。1-9 月,金银珠宝类零售额同比增长6.9%,增速比2016 年同期提升8.2 个百分点。
◆地产相关类别中,家具类零售额增速回升
9 月,地产相关类别中,家用电器类零售额同比增长6.8%,增速较8月份下降1.6 个百分点。家具类零售额同比增长15.5%,增速较8 月份上升4.2 个百分点。
◆行业步入旺季,看好可选消费,百货和金银珠宝板块弹性大
我们认为行业近期处于旺季,建议投资者继续关注可选消费,特别是弹性较大的百货和金银珠宝板块。百货板块中,重庆百货的停牌,加大了国企百货公司,尤其是市值较大的龙头百货企业国企改革预期。我们建议投资者关注全国性百货,天虹股份和王府井都是较为优质企业。金银珠宝板块中,仍然首选老凤祥,ROE 水平较高,估值较为合理。超市板块中,我们认为势力较弱的民企未来仍然会受到资本市场的关注。建议关注:老凤祥、王府井、天虹股份、友阿股份和友好集团。
◆风险分析:宏观经济增速未达预期,居民消费需求增速未达预期。