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研究报告:华泰期货-期权日报:豆粕波动率处于低位,白糖仍处振荡格局-171020

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-20 08:43:38
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗剑,杨子江
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,741 KB 分享者: kar****ne 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权行情介绍和分析
        豆粕期货主力1  月合约,10  月19  日价格小幅振荡,日盘价格收于2851  元/吨,当日成交量为68  万手,持仓量166  万手,持仓量维持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        豆粕期权今日成交活跃度保持稳定,总成交量1.31  万手(单边,下同),持仓量14.91万手,期权成交量回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1  月合约成交量占所有合约成交量的63%,持仓量占所有合约持仓量的67%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.77,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值则维持在0.64,从PC-Ratio  的角度反映投资者情绪偏中性。
        1  月豆粕期权平值合约行权价移动至2850  的位置,隐含波动率回落至13.50%,隐含波动率与60  日历史波动率的差值扩大至-2.77%。豆粕窄幅振荡行情延续,10  月USDA  月度供需报告的公布后,豆粕震荡行情短期内将继续维持,建议在隐含波动率逢高时卖出跨式(宽跨式)组合的方式,收获期权流逝的时间价值,而目前隐含波动率处于低位,暂不建议卖出期权。
        白糖期权行情介绍和分析
        白糖期货主力1  月合约10  月19  日小幅震荡,日盘价格收于6220  元/吨,今日1  月合约成交量为36  万手,持仓量为71  万手,成交量、持仓量维持稳定。
        白糖期权今日总成交量为0.72  万手(单边,下同),总持仓量为8.05  万手。目前1月合约成交量占比为68%,持仓占比为65%。今日白糖期权整体成交量PC_Ratio  移动至0.87,持仓量PC_Ratio  则维持在0.89,白糖看跌期权成交量占比逐渐降低,市场情绪转为中性。
        国庆长假带动白糖隐含波动率大幅增长,而在节后隐含波动率出现了持续的走低,目前白糖历史波动率为10.75%,隐含波动率为11.25%,两者的差值逐渐缩小至了-0.45%,白糖隐含波动率下方的空间有限,投资者可择机买入宽跨组合,收获隐含波动率上行的vega  收益。
        

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