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钢铁行业研究报告:光大证券-钢铁行业9月份钢铁数据点评:产量高位运行,需求增速小幅下滑-171019

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2017-10-20 11:14:02
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王招华,杨华
研报出处: 光大证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持
研报大小: 777 KB 分享者: 心****韵 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆9  月份全国粗钢产量维持高位,同比增长5.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】统计局数据显示,9  月全国粗钢产量7183  万吨,日均产量239.4  万吨,同比增长5.4%,月环比下降0.5%;1-9  月产钢共计6.39  亿吨,同比增长6.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)钢铁企业盈利水平较高、下游需求平稳,以及表外产量表内化是粗钢产量保持高位的主要原因。我们认为,在2+26  城市环保限产背景下,未来3-4  个月的粗钢产量将呈现下降趋势。
        ◆未来电炉炼钢的比例仍将继续增加。从主要监测指标铁钢比(生铁/粗钢产量)来看,9  月份已降低至0.83,达到近十年的低点,说明电炉钢的产量在不断提升,即用废钢进行短流程电炉炼钢的比例在增加。国内电炉钢占比17%,相对于国外平均水平的40-50%,仍有较大差距(国外占比),我们认为国内电炉炼钢的比例仍将继续增加。
        ◆9  月份钢材出口创年内新低,进口保持平稳。中国海关数据显示,9月份全国钢材出口量为514  万吨,较8  月下降138  万吨;1-9  月为5960万吨,同比下降29.8%。9  月钢材进口量为124  万吨,环比增加25  万吨,增长25.3%;1-9  月为1001  万吨,同比增长1.8%。9  月份钢材净出口量为390  万吨,同比降49%,1-9  月钢材净出口量为4959  万吨,同比降34%。主要原因是国内资源偏紧,国内外价格倒挂,钢铁企业出口转内销所致。
        ◆9  月份房地产新开工面积和基建投资完成额同比增速小幅下滑。1-9月份,房屋新开工面积13  亿平方米,同比增长6.8%,增速回落0.8  个百分点。施工面积73.8  亿平方米,同比增长3.1%,增速与1-8  月份持平。全国基础设施建设投资增速小幅下滑。1-9  月份,全国基础设施建设投资完成额同比增长15.88%,增速比1-8  月份回落0.21  个百分点。
        ◆风险分析:(1)需求缩减导致钢价大幅波动的风险;(2)环保政策不及预期,钢铁去产能进程缓慢的风险;(3)公司经营不善的风险。
        

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