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研究报告:浙商期货-农产品早报:美豆周度出口销售不及预期-171020

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-20 11:47:55
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 吴凌
研报出处: 浙商期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 262 KB 分享者: a00****99 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告导读
        USDA10月供需报告整体利多,美豆触及1000美分后回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年美豆仍是丰产格局,收割期上市压力施压市场,但丰产利空市场已逐步消化,整体下方空间有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)后期市场焦点将转向美豆出口及南美播种情况。
        投资要点
        今日要闻
        10月12日止当周,美国2017-18市场年度大豆出口销售净增1,275,200吨,低于市场预估的130-170万吨;较前一周减少27%,较前四周均值下滑36%。当周,美国2018/19市场年度大豆净销售0吨。当周,美国大豆出口装船为185万吨。当周,美国2017-18年度大豆新销售147.62万吨,2018-19年度大豆新销售0吨。
        操作建议
        USDA10月供需报告整体利多,美豆触及1000美分后回落。今年美豆仍是丰产格局,收割期上市压力施压市场,但丰产利空市场已逐步消化,整体下方空间有限。后期市场焦点将转向美豆出口及南美播种情况。国内方面,供需情况有所好转,但库存下降速度有所放缓。操作上,买豆粕卖大豆组合达到目标位,可逐步获利了结。油脂方面,马来西亚9  月棕榈油产量仅178  万吨,不及市场预期,更远低于五年同期均值,显示产量恢复依旧偏慢。现在的问题在于,这仅是一个中短期现象,还是会成为常态。同时,前9  个月总产量如此之低,减产季下降幅度或有限。目前库存已经攀升到200  万吨上方,对于产地而言,虽谈不上压力,但也不是很低。国内豆油库存接近150?万吨,而临储菜油抛储风声再起。就基本面而言,油脂仍有压力,但前期已经下跌,且幅度不算小,故下跌空间有限,但也缺乏大幅上涨的基础,预计油脂维持区间震荡走势,建议不做空,可短多参与。菜豆油价差500以下可逢低做扩大,豆粽价差逢高做缩窄。  

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