报告摘要：
        本篇报告希望参考陆股通北上资金配置A股的习惯和特征，寻找A股择股思路。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        A股对海外投资者的吸引力持续上升    
        综合人民币汇率优势、A股估值优势、市场环境趋于成熟和外资分散资产配置需求四方面因素来看，我们认为当前A股具备国际比较优势，对海外资金吸引力不减，未来有望吸引聪明资金持续涌入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        北上资金对A股投资风格的渗透加深    
        北上资金大规模流入内地市场。在沪港通开通两年后，深港通于2016年12月正式启动，今年年初以来港资配置A股的热情高涨，1~9月陆股通累计净流入资金1668亿元，相比之下去年同期流入451亿元。  
        受益市场环境完善，港资持股组合业绩大增。过去，因A股和港股在制度设计、投资者结构等方面存在较大差异，两者风格表现迥异，港资配置A股收益平平。得益于A股市场环境转变，投资者对企业盈利能力及确定性的重视程度加强，年初以来港资买进A股已经获取了相当可观的收益，假设每个月等权重买入陆股通账户净买入前五名的个股，自2016年起收益率曲线开始大幅跑赢沪深300。  
        凯恩斯选美模式开启，港资正扩大对A股市场风格的边际影响。港资重仓的价值蓝筹板块吸引了投资者越来越多的关注，公募基金、保险等机构均扩大对价值蓝筹板块的配置比例。相比周期类股票，价值蓝筹股盈利确定性和稳定性更强，未来随着A股市场环境的进一步成熟，其估值存在切换机会。            
        多维度寻找港资青睐    
        因符合市场风格演绎、并具备持续涌入的增量资金，陆股通资金偏爱的板块存在价值重估机会，因而具备获取超额收益的潜力。我们从三个角度出发，对有望吸引港资的板块特征进行分析。  
        1、港资重仓的高股息、低估值、高盈利能力个股  
        北上资金持股主要集中在大消费、金融、电子等领域的龙头，其重仓标的符合大市值、低估值、高盈利能力的特点。由盈利和估值指标看，过去最受港资青睐的个股在现在的市场环境中依旧具备优势，未来有望持续吸引增量资金。  
        2、港股市场稀缺标的  
        相对内地市场来说，部分行业在港股市场存在不同程度的稀缺，这也成为香港投资者配置A股时的重要考虑目标。港股相对A股稀缺的行业包括白酒与葡萄酒、基础化工、应用软件、化肥与农用化工、航天航空与国防、航空货运与物流、电子设备和仪器、特种化工、信息科技咨询与其他服务、电气部件与设备、中药和化纤。  
        3、盈利稳定的低估值标的  
        从相对估值角度，以行业估值较市场整体水平溢价幅度为衡量标准，在盈利能力相当甚至更优的情况下，A股部分行业被低估；从绝对水平看，部分同时在内地和香港上市的AH股，A股较H股存在折价，未来这些标的有望借助估值切换补齐差距。      一级行业中，A股金融、日常消费估值偏低；细分层面，相对港股存在低估的行业包括食品、饮料、服装、保险、金融服务、银行、航空等。  
        相关标的筛选    
        根据以上三个角度筛选个股。  
        风险提示：人民币汇率大幅贬值