公募基金17年三季报披露完毕，食品饮料板块与白酒板块基金仓位加速上升，继续向上仍有空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品重点推荐伊利股份、中炬高新，白酒重点推荐山西汾酒、五粮液、贵州茅台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        事件
        2017年10月27日，公募基金17年3季报披露完毕。根据测算，3Q17基金重仓食品饮料股票市值占比5.5%，环比增1.6pct，同比增3.2pct，基金重仓白酒股票市值占比4.6%，环比增1.8pct，同比增3.2pct；根据我们估算，3Q17基金全仓食品饮料股票市值占比8.1%，环比增2.1pct，同比增4.7pct，基金全仓白酒股票市值占比6.3%，环比增2.4pct，同比增4.5pct。
        点评
        3Q17食品饮料板块与白酒板块基金仓位加速上升，继续向上仍有空间。3季度食品饮料板块基金全仓仓位同比增4.7pct，白酒板块同比增4.5pct，食品饮料板块估算全仓仓位为8.1%、白酒6.3%，两者皆已超过07-16年均值（食品饮料6.5%，白酒3.6%），但仍低于12年3季度历史高点（食品饮料12.9%，白酒9.7%）。
        食品饮料板块中，基金持仓继续向白酒企业集中，乳制品与调味品受关注度上升。3Q17基金重仓参与家数前10名中，白酒企业占据7席，环比增2席，基金重仓市值前10名中，白酒企业占据8席，环比增2席。乳制品与调味品优势企业伊利和中炬受关注度上升，基金重仓参与家数与重仓市值排名皆有1位提升，是除白酒企业外，主要能够进入排名前10的企业。
        3Q17重点个股基金重仓参与家数与重仓市值：（1）重仓参与家数环比2Q17，伊利股份增188家，中炬高新增40家，山西汾酒增68家，五粮液增62家，贵州茅台108家；（2）重仓市值环比2Q17，伊利股份增75%，中炬高新增146%，山西汾酒增205%，五粮液增17%，茅台增26%。
        3Q17基金重仓参与家数与重仓市值新进入前10名：（1）重仓参与家数环比2Q17，沱牌舍得（第17名→第8名）增62家，水井坊（第15名→第10名）增50家；（2）重仓市值环比2Q17，水井坊（第15名→第8名）增439%，沱牌舍得（第22名→第10名）增905%。
        3Q17基金重仓参与家数与重仓市值新退出前10名：（1）重仓参与家数环比2Q17，涪陵榨菜（第7名→第12名）增4家、安琪酵母（第8名→第13名）增3家；（2）重仓市值环比2Q17，安琪酵母（第9名→第13名）降2%、涪陵榨菜（第10名→第14名）增3%。  
        乳制品和调味品优势企业18年向上弹性高，继续推荐伊利股份和中炬高新。白酒消费习惯和营销模式改变，可推动品牌白酒17-18年收入增20%以上，继续推荐山西汾酒、贵州茅台、五粮液。  
        风险提示  
        茅台放量导致价格下行、原料成本上涨幅度超预期。