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研究报告:慧博投研资讯-机构一周宏观综述-171106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-06 17:27:50
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 慧博投研资讯
研报出处: 慧博投研资讯 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 224 KB 分享者: 慧**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、中金公司
        进入淡季,且部分受“十九大”影响,工业活动有所放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去两周内,电厂日均耗煤量增速明显下降,重污染行业如焦化及高炉企业的开工率亦有不同程度下降;另一方面,半钢胎和水泥企业开工率有所上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        由于煤价下跌,螺纹钢利润再度回升。地产方面,30  个大中城市的商品房成交继续低迷;土地成交小幅放缓但仍保持相对活跃。食品价格小幅震荡,大宗商品价格涨幅普遍收窄或开始回落。过去两周内铜价及螺纹钢价小幅下降,煤炭价格进一步走低;此外,水泥价格基本持平。国际方面,石油价格小幅走高,波罗的海干散货指数下降。
        过去两周内国债收益率曲线大幅陡峭上行,其他债券收益率亦有所走高;另一方面,债券净发行量稳步回升。月末流动性小幅趋紧,但月初即有所缓和;人民币兑一篮子货币有所升值。近期国债收益率连续攀升,尤其是长端收益率。但另一方面,在收益率走高的情况下,债券发行仍较为活跃,信用债、同业存单、政策性银行债和地方债的净发行量均稳步上升,表明债市流动性大体无虞。月末前银行间市场流动性较为紧张,银行间7  天逆回购利率上升,但央行加大净投放力度,过去两周内共净投放4770  亿元,月初市场利率即有所回落。汇率方面,过去两周内人民币兑美元基本持平,但对一篮子货币明显升值;此外,在岸人民币交易保持相对活跃。
        10  月制造业PMI  受工作日及限产影响回落;9  月及3  季度工业企业利润增速加快、利润率扩大,景气度持续提高;3  季度PPP  项目入库有所放缓,但落地加快。10  月制造业PMI  从上月的52.4%回落至51.6%,但主要是由于10  月工作日同比少一天,且“十九大”期间华北地区工厂限产叠加环保督查持续。此外,上游价格涨势有所放缓。9  月工业企业利润增速明显加快至27.7%,3  季度增速则跳升至21%;9  月利润率亦明显扩大至7.1%,为2011  年以来最高。盈利复苏以外,制造业企业的资产负债表明显改善。3  季度PPP项目总投资额上升速度放缓,但其中“采购”和“执行”阶段的项目投资额达7.2  万亿元,占总投资额的比例上升至40.4%。此外,9  月一线城市房价月环比进一步回落0.2%。
        上周宏观政策面值得关注的事件如下:1)央行金融市场司司长纪志宏表示,“现金贷”规模扩张迅速,未来将逐步纳入监管,加强引导;另据媒体报道,上海监管部门窗口指导银行和现金贷合作业务。2)财政部将加强PPP  项目的资本金监管,并将剔除不规范的项目。    

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