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研究报告:平安证券-海外宏观双周报:三大事件冲击市场,特朗普开启东亚行-171105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-07 14:08:52
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏伟,陈骁
研报出处: 平安证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 899 KB 分享者: 烽**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        海外宏观双周报
        三大事件冲击市场,特朗普开启东亚行
        本期观点
        美国2017  年10  月新增非农就业26.1  万人,不及预期;失业率下行至4.1%;劳动力参与率为62.7%,低于预期及前值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,10  月劳动者时薪环比持平,同比增速为2.4%,低于预期与前值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,非农数据不及预期仅是噪音,随着气候改善及灾后重建逐步落实,非农数据将大概率回升。美联储缩表及加息并不会受噪音影响。美联储12  月进行年内第三次加息几乎已板上钉钉。上周英央行加息、美众议院公布税改方案、鲍威尔获提名下任美联储主席三大事件轮番冲击资本市场,美元指数与英镑兑美元均受波及。但整体看,美元指数仍然强势,非美货币相对弱势。近期值得关注的是特朗普的东亚之行,将依次到访日本、韩国、中国、越南、菲律宾;其中11  月8  日访华值得重点关注。
        海外经济跟踪
        美国:10  月ISM  非制造业PMI  创逾十事年新高。美国10  月ISM  制造业PMI  为58.7,不及预期及前值。新订单及就业指数均有所回落。但ISM  非制造业指数达60.1,超过预期及前值,并创近十事年新高。这显示出美国非制造业长期强劲的扩张势头。虽然ISM  制造业PMI  有所回落,但Markit  制造业PMI  略超预期说明了飓风后的灾后重建提振经济,制造业或仍向好。
        欧元区:CPI  不及预期,制造业PMI  续创6  年半新高。欧元区10  月CPI  初值同比增长1.4%,不及预期与前值。核心CPI  同比上升0.9%,不及预期及前值。此外,欧元区三季度GDP  季环比初值增0.6%,高于预期,但不及修正后前值;同比初值增2.5%,高于预期及前值。10月制造业PMI  终值为58.5,低于预期及初值,但高于前值并达到2011  年2  月以来最高水平。9  月失业率创近9  年新低。短期欧元区复苏仍需宽松货币政策支撑。预计欧央行的QE(量化宽松)政策短期仍将持续。另外,英国10  月PMI  数据全面高于预期及前值。
        日本:9  月CPI  同比持平,10  月制造业PMI  微幅回落。9  月CPI  与核心CPI(剔除生鲜食品)同比均上升0.7%,持平于预期及前值;10  月东京CPI  同比为-0.2%,低于预期及前值;10月东京核心CPI(剔除生鲜食品)同比上升0.6%,持平于预期但高于前值,并创2015  年3月以来新高。日本9  月份失业率为2.8%,与前值持平,处近年最低水平。日本10  月制造业PMI  终值为52.8,略低于前值。日本经济目前复苏情况较好,但货币宽松政策短期仍然必要。
        海外市场跟踪
        过去两周美元指数继续上行,全球发达国家股市全部上涨。1)股市:全球股市上涨为主,少数新兴市场国家股市下跌。2)汇率:过去两周美元指数由93.69  上行至94.92,对欧元、瑞郎、瑞朗等主要货币升值明显。3)利率:美债收益率有所收敛,英国国债收益率上行,法、德、意、西国债收益率均下行。4)商品:原油、玉米价格均上行,螺纹钢、金价有所下行。
        

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