海外宏观双周报
三大事件冲击市场,特朗普开启东亚行
本期观点
美国2017 年10 月新增非农就业26.1 万人,不及预期;失业率下行至4.1%;劳动力参与率为62.7%,低于预期及前值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,10 月劳动者时薪环比持平,同比增速为2.4%,低于预期与前值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,非农数据不及预期仅是噪音,随着气候改善及灾后重建逐步落实,非农数据将大概率回升。美联储缩表及加息并不会受噪音影响。美联储12 月进行年内第三次加息几乎已板上钉钉。上周英央行加息、美众议院公布税改方案、鲍威尔获提名下任美联储主席三大事件轮番冲击资本市场,美元指数与英镑兑美元均受波及。但整体看,美元指数仍然强势,非美货币相对弱势。近期值得关注的是特朗普的东亚之行,将依次到访日本、韩国、中国、越南、菲律宾;其中11 月8 日访华值得重点关注。
海外经济跟踪
美国:10 月ISM 非制造业PMI 创逾十事年新高。美国10 月ISM 制造业PMI 为58.7,不及预期及前值。新订单及就业指数均有所回落。但ISM 非制造业指数达60.1,超过预期及前值,并创近十事年新高。这显示出美国非制造业长期强劲的扩张势头。虽然ISM 制造业PMI 有所回落,但Markit 制造业PMI 略超预期说明了飓风后的灾后重建提振经济,制造业或仍向好。
欧元区:CPI 不及预期,制造业PMI 续创6 年半新高。欧元区10 月CPI 初值同比增长1.4%,不及预期与前值。核心CPI 同比上升0.9%,不及预期及前值。此外,欧元区三季度GDP 季环比初值增0.6%,高于预期,但不及修正后前值;同比初值增2.5%,高于预期及前值。10月制造业PMI 终值为58.5,低于预期及初值,但高于前值并达到2011 年2 月以来最高水平。9 月失业率创近9 年新低。短期欧元区复苏仍需宽松货币政策支撑。预计欧央行的QE(量化宽松)政策短期仍将持续。另外,英国10 月PMI 数据全面高于预期及前值。
日本:9 月CPI 同比持平,10 月制造业PMI 微幅回落。9 月CPI 与核心CPI(剔除生鲜食品)同比均上升0.7%,持平于预期及前值;10 月东京CPI 同比为-0.2%,低于预期及前值;10月东京核心CPI(剔除生鲜食品)同比上升0.6%,持平于预期但高于前值,并创2015 年3月以来新高。日本9 月份失业率为2.8%,与前值持平,处近年最低水平。日本10 月制造业PMI 终值为52.8,略低于前值。日本经济目前复苏情况较好,但货币宽松政策短期仍然必要。
海外市场跟踪
过去两周美元指数继续上行,全球发达国家股市全部上涨。1)股市:全球股市上涨为主,少数新兴市场国家股市下跌。2)汇率:过去两周美元指数由93.69 上行至94.92,对欧元、瑞郎、瑞朗等主要货币升值明显。3)利率:美债收益率有所收敛,英国国债收益率上行,法、德、意、西国债收益率均下行。4)商品:原油、玉米价格均上行,螺纹钢、金价有所下行。