主要观点：
        一、担忧美国将推迟实施企业税改革，欧美权益类市场连涨数周后转跌，美元指数延续弱势；黄金超跌后小幅上涨，沙特紧张局势等进一步推升原油5连涨，铜、铝等金属品下跌
        对于海外市场，投资者主要聚焦在“特朗普政府主导的税改计划”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  美国企业税下调或推迟，使得欧美股市出现了不同程度调整，标普道指连涨八周后转跌，欧股创三个月最大单周跌幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在美国国会参议院本周四公布的税改议案中，提到“建议将企业税下调至20%的时间推迟至2019  年，保留七档税率，结束房产税减免，保留抵押贷款减免，并未废除遗产税”。尽管美国财长之后表示”总统特朗普仍然有望在12  月签署税改议案为法律“，但市场风险偏好显然受到影响。美元指数小幅收跌，单周-0.56%，相应的欧元兑美元上涨+0.48%，人民币延续震荡。
        大宗方面，因担忧沙特紧张局势加剧以及对对OPEC  延长石油减产协议的乐观预期，油价实现5  连涨，ICE  布油升至63.6  美元/桶；COMEX黄金超跌后小幅反弹，单周+0.5%。而LME  铜、LME  铝高位震荡后收跌，单周分别-1.25%、-3.66%。
        二、土拍多项指标下滑显著，地产销量延续弱势，地产链条周期品景气度进一步下移，消费、服务业对冲    
        7月份以来，衡量开发商拿地积极性的关键指标"全国土地市场溢价率"持续下行阶段，10月份溢价率再度明显下跌，环比减少7.9个百分点，10月份平均溢价率仅为24.7%，跌至一年以来的最低位。另外，根据克尔瑞研究数据，2017年第45周（10.30-11.5），十一个重点城市取得预售证商品住宅面积267万㎡，环比下跌16%。各线城市成交量全线回落。由此，地产投资对经济的拖累仍将持续显现，相应的"消费、服务业"等第三产业对冲经济的下滑。本周统计局公布了10月份进出口。中国10月出口同比(按人民币计)6.1%，预期7%，前值9%。中国10月进口同比(按人民币计)15.9%，预期17.5%，前值19.5%。  衡量工业品价格的"南华工业品指数"在连续下跌后本周上涨了2.09%，短暂回升难掩秋寒。
        三、国内通胀整体趋于温和，将平稳收官；央行延续"削峰填谷"，银行间流动性整体平稳    数据显示，10月份CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.9%。影响CPI最大的因素在于食品，从食品高频数据来看，由于需求端偏弱以及大量进口肉类持续进入国内生猪市场，当前猪价仍延续弱势，尽管随着季节性传统消费旺季到来，猪价将逐步企稳回升，但上行空间有限，对通胀不构成压力。总的来讲，通胀将平稳收官，整体趋于温和。  
        在公开市场操作方面，央行仍延续货币政策中性的态度，"削峰填谷"，OMO中性对冲。
        四、扩大金融业对外开放，外资金融机构在资产配置中的话语权将进一步提高，利好绩优股、价值高分红股    
        外交部网站11月9日显示，中方按照自己扩大开放的时间表和路线图，将大幅度放宽金融业，包括银行业、证券基金业和保险业的市场准入。金融业进一步对外开放，表明我国当前已经由"从商品输出的时代到资本输入的时代变迁"，同时也符合我国经济结构转型（更加倾向于服务业，包括于金融服务业）的需要。对A股市场影响，主要体现在三个方面：①可以预期的是，"引进来，走出去"是金融业未来发展的总体思路。2018年将有资管行业的国际巨头逐步的进入内地的资本市场，外汇管制将有进一步的放松。国内可供投资者选择的金融产品更加的丰富，让投资人能真正的全球配置资产，分散投资；②"进一步提高外资在A股市场中的持股比例"，是证监会明确提出的要求。后续可以预期的是证监会将辅之以配套措施，建立更加成熟的资本市场，提高蓝筹绩优股的分红比例；③资本市场的对外开放，外资金融机构在资产配置中的话语权有所提高，"价值投资"理念将进一步强化，绩优股、高分红个股、A股相对于H股、美股等稀缺板块将受到外资亲睐。  
        五、投资建议：金秋行情延续，左手金融，右手消费    
        站在当前时点，我们延续看好A股行情的看法，但需提防12月份A股市场调整风险（12月A股市场，后续我们将单独阐述）。全球风险偏好整体还算稳定，尽管特朗普政府在推进税改中经历一波三折，但仍朝着实质性推进的方向发展。国内方面，国内经济年内将实现软着陆，通胀整体趋于温和，平稳收官；央行延续"削峰填谷"，在经济未出现高通胀之前，央行不太会主动的收紧货币，而是维持银行间流动性整体平稳。当前，人民币汇率保持相对稳定，资金不断通过沪深港通流入国内A股市场。  
        具体配置方面，我们维持对"大金融（银行、非银）、大消费（医药、食品饮料、休闲服务、商贸）"等，对TMT（电子、通信、传媒中游戏）、高分红板块（机场、港口、高速公路）给予推荐，建议继续规避"上中游资源周期类"板块；主题上，建议关注"亚太自由贸易区（港口）、海南区域规划、粤港澳大湾区、上海自由港、消费电子、新零售、人工智能、5G"等。  
        风险因素：海外黑天鹅事件、政策监管