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农林牧渔行业研究报告:信达证券-农林牧渔行业2017年11月第2期周报:引种断档逻辑不变,关注禽养殖板块超跌机会-171113

行业名称: 农林牧渔行业 股票代码: 分享时间:2017-11-14 16:49:15
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 康敬东
研报出处: 信达证券 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 2,431 KB 分享者: zjj****ny 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本期内容提要:
        农业板块跑赢大盘:农林牧渔指数本期上涨1.50%,同期沪深300  指数上涨2.99%,行业跑输沪深300  指数1.49  个百分点,在申万28  个行业中排名第20  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分子板块看,本期饲料、其他农产品加工和果蔬加工板块表现较好,环比分别上涨6.63%、2.74%、1.89%,行业目前PE(TTM,整体法,剔除负值)是35  倍,相对沪深300  的估值溢价为147%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在农业的子板块中PE  最高的为农业综合的144  倍(上期146  倍),最低的为饲料板块的24  倍(上期为23  倍)。本期饲料版块单周增幅最高。
        行业主要产品价格:本期农产品批发价格200  指数为97.62、菜篮子产品批发价格200  指数为96.98,环比分别下降0.58%、0.69%。大宗粮食:本期小麦现货价格2531  元/吨,环比上涨0.46%;玉米现货价格1750  元/吨,环比下降0.08%;早籼稻价格2633  元/吨,环比持平。油脂油料:本期大豆现货均价3604  元/吨,环比下降0.07%;油菜籽4968  元/吨,环比持平;豆油6071  元/吨,环比下降0.40%。经济作物:本期棉花16029  元/吨,环比增长0.03%;白糖6470  元/吨,环比下降0.31%。畜禽养殖:本期生猪均价14.21  元/公斤,环比持平。水产养殖:本期海参136  元/公斤,环比持平。
        行业投资机会:禽养殖:引种断档逻辑不变,今年祖代鸡引种量预计在50  万套左右,近期禽链价格走势低迷导致板块出现相对超跌,建议关注圣农发展、益生股份。生猪养殖:猪周期向下确立,但市场对环保因素有所低估,对猪价走势过于悲观,近期市场对养殖股的业绩预期已经有所修正,板块估值中枢开始上行。标的来看,保持规模扩张进度的生猪养殖龙头有望实现以量补价、逆势增长,在周期底部扩张将在周期上行中充分受益,建议关注牧原股份、温氏股份。饲料板块:受益于下游养殖规模扩张和饲料原料成本下行的双重利好,建议关注业绩高增长同时养殖一体化进展加快的龙头个股,重点推荐大北农、金新农、海大集团。玉米深加工板块:受新粮上市和去库存进程加快影响,短期玉米价格向下承压,同时国家燃料乙醇新政颁布,玉米深加工企业或将受益,有望实现量利齐升,建议关注中粮生化。种植板块:四季度农业政策频发,种植业和农垦板块成为政策相关的投资主题,重点推荐亚盛集团、北大荒。海参行业:参价延续涨势,行业景气向上,建议关注东方海洋、好当家。
        风险因素:疫病风险;极端天气风险;农产品价格波动风险;农业政策变动风险。
        

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