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研究报告:瑞达期货-豆粕期权收评:豆粕低开震荡,期权涨跌不一-171114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-14 17:35:57
研报栏目: 期权研究 研报类型: (DOCX) 研报作者:
研报出处: 瑞达期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 32 KB 分享者: 101****96 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情介绍和分析
        m1801合约低开后震荡运行,收报2820,上涨0.18%,成交量为76.33万手,持仓量为142.09万手,日增仓-55924手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.75%、17.48%、17.83%和18.02%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        11月14日,豆粕期权成交量42280手(按双边计算,下同),持仓量376826手,成交额1649.82万元。成交量和持仓量的PC-Ratio  分别为0.58(前日0.85)和0.68(前日0.69),两者皆下降,看涨期权较看跌期权增仓明显,从卖方角度看,上方压力较大。其中,一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的59.03%、34.81%,持仓量占比分别为54.44%和35.75%。豆粕期货主力合约m1801所对应的期权合约系列成交量仍然最大,流动性最好。
        受标的期货低开震荡的影响,看涨期权普遍上涨、看跌期权普遍下跌。看涨期权中,除行权价为2750、2800和2850的合约受时间价值衰减的影响较大而收跌外,其余皆上涨,  m1801-C-3000合约领涨,涨幅达+400.00%,m1801-C-3050和m1801-C-3100合约次之,为+200.00%;而看跌期权中,除行权价为2600、2650和2950的合约收涨外,其余皆下跌,  m1801-P-2750合约领跌,跌幅达-60.87%,m1801-P-2700合约次之,为-42.86%。m1801期权系列整体隐含波动收于11.74%,波动率再创新低。
        豆粕1801合约小幅回调,因巴西大豆主产区天气有利于播种进程的推进,且上方压力仍存,建议空单谨慎持有,止损  2855  元/吨,目标  2780-2790。期权操作上,方向性策略,看跌期权空头谨慎持有。波动率策略,  m1801系列剩余到期时间为18个交易日,时间价值衰减速度加快,可逢高做空波动率,赚取时间价值。
        

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