投资要点
上周行情回顾:上周各大指数普涨,上证综指、上证50、中小板指、创业板指、Wind 次新股指数(884189.WI)分别上涨1.81%、2.21%、4.02%、3.69%和4.49%,次新股指数领涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从每日涨跌幅来看,周一至周亏次新股指数涨跌幅分别为1.74%、0.89%、1.85%、-0.07%和0.03%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至11 月10 日,今年上市新股共395 家,已经开板新股367 家,其中上周上涨新股303 家,周均涨幅5.97%;下跌新股55家,周均跌幅-2.36%,较前一周整体表现较强。上周涨幅较大的为沃特股份(5G概念叠加次新股属性,周涨幅31.82%),阿石创(溅射靶材叠加次新股属性,周涨幅30.81%)、韦尔股份(芯片板块,周涨幅30.12%)。
估值水平概览:上周全部A 股、中小企业板、创业板、2017 年上市新股等四个板块PE(历史TTM_整体法,剔除负值)分别为19 倍、38 倍、50 倍和50 倍,估值水平较前一周有所回升,其中,2017 年上市新股估值水平回升较为明显。截至11 月10 日,今年共上市395 家公司,11 月份上市新股共有17 家,均未开板。上周,1 月至10 月份上市且开板新股PE(历史TTM_算术平均)分别为58 倍、75倍、59 倍、54 倍、62 倍、64 倍、67 倍、63 倍、70 倍和62 倍,估值水平较前一周均有所回升。从每周开板新股估值水平来看,上周开板新股市盈率(历史TTM_算术平均)为73 倍,估值水平较前一周有所回落。
上周新增上市公司:上周新增上市公司共12 家,分别是东宏股份(国内塑料管道行业产品系列化,生产规模化,经营品牌化的实力企业之一)、长盛轴承(专业从事自润滑轴承的研发、生产和销售的高新技术企业)、振江股份(风电设备和光伏设备零部件的设计、加工与销售)、海川智能(我国较早专注于重力式称重技术研究的公司之一)、华信新材(国内领先的功能性塑料膜片材料提供商)、贵州燃气(贵州省内最大的城市燃气经营企业)、国立科技(热塑性橡胶和环保改性材料及其制品的供应商)、安达维尔(集航空机载设备研制、航空机载设备维修、测控设备研制、飞机加改裃和航材贸易等业务为一体的航空技术解决方案综合提供商)、剑桥科技(在JDM 和ODM 合作平台上为客户提供从研发到生产的全链条服务,已成为国内外ICT 行业知名企业的合作伙伴)、苏博特(国内混凝土外加剂行业的龙头企业)、新余国科(国内最早从事人工影响天气防雹增雨火箭弹研发与生产的企业之一)、药石科技(中国留学人员创业园百家最具成长性创业企业,在小分子药物研发领域提供药物分子砌块产品和相关技术服务)。
重点公司分析:我们重点分析安达维尔、剑桥科技和药石科技。安达维尔综合实力处于行业领先地位。公司客户资源较为优质,2016 年度对客户A1 及其下属卑位、中航工业集团及其下属企业销售收入单比分别为38.27%、20.79%,可比公司景嘉微、耐威科技、航新科技、海特高新、华力创通。剑桥科技2016 年公司FTTH 终端产品全球市场单有率达 13.00%,在行业内处于领先地位。其次,公司客户资源较为优质,2016 年对华为的销售额单比在30%以上,可比公司共进股份、卓翼科技。药石科技是中国留学人员创业园百家最具成长性创业企业,主要在小分子药物研发领域提供药物分子砌块产品和相关技术服务,可比公司凯莱英、九洲药业、博腾股份。
风险提示:次新股业绩不及预期风险;次新股波动较大风险。