区间震荡上行– P.2
两市走势转强:上证指数上周开市反弹,及后周二承接升势攀升,整周收市收涨,最终上证指数和深证指数周涨跌幅为+1.8%和+3.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交量继续受到支持,主要指数日均成交量涨7.8%,上证指数及深证指数日均成交量环比上涨幅度达+3.9%和+11.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大盘股交易继续强势,沪深300 指数的日均成交量环比上升12.2%。就个股而言,上周上涨个股数量为2,114 只,下跌个股为1,095 只,而累计上涨超过20%以及累计下跌超过10%的个股分别有52 及24只。另外,中小板及创业板交易保持升温,日均成交量增减分别为8.7%和9.3%,指数周涨幅则分别为+4.0%及+3.7%。
互联互通市场:沪港通股份交易保持上升,日均交易金额环比上涨+3.8%至168 亿元水平,港股通日均交易金额环比涨+7.2%至84 亿元水平,而沪股通日均交易金额则环比上升+0.7%至84 亿元水平。深港通方面,日均交易量上调+15.0%至110 亿水平。
两融市场:两融市场交易维持上升,上周沪深融资总额续升2.3%,沪深融资余额终涨至1.02 万亿元。分行业看,上周各行业融资主要为净买入,技术硬件及设备业录得最高净买入额37 亿元,另外,食品与主要用品零售业录得最高净偿还额-6 千万元。
行业走势 – P.4
行业指数:上周各行业走势转强,涨跌幅处于9.0%水平以内,电信服务业继续领跌。行业交易活跃度维持平稳,平均换手率保持在15.9%。以子行业活跃度作比较,电信服务继续最活跃行业,平均换手率为30.8%。
资金走向跟踪:行业资金流向维持净流出,工业继续成为最大资金净流出行业,额度靠近-140 亿元。另外,各行业净资金流向占比主要介乎于0.50%范围附近。
交易策略 – P.5
上周A股恢复强势,交易量增长及活跃的融资活动对市场交易为指数提供支持,至周未一口气升穿5天、10天及20天线。融资净买入上升持续,市场对后市长期走势维持正面。各行业面看,版块表现随大市转强,电讯服务业见资金流入表现较为突出。总括而言,上周升势较为进取,料短期会有盘整风险。另外,资金流出为主要格局,预计对市场后市将会维持震荡。
宏观方面,中东紧张局势依然为油价提供着有效支撑,但中国10月原油进口环比大降以及美国原油产量及库存双双攀升,令油价暂时回撤。美元前景不乐观,为油价提供了支持。沙特和伊朗两国之间局势再度紧张,油价将有大幅攀升可能。另一方面,上周美国国内原油产量增加6.7万桶至962万桶/日,为1983年以来单周产量最高。EIA亦上调18年全球原油需求增速,但下调 2017 年美国原油增加产量。鉴于中东紧张局势的影响较大,我们预计油价将继续短期小幅反弹。
人行统计司估计2018年M2增速可回到10%以上(2017: 个位数字增长),因明年金融去杠杆影响不会像今年这样大。另外内地中部六省GDP增速超全国水平,尤其是湖北省的武汉将有更现代化的发展机遇。我们同时认为,土地储备专项地方债有千亿规模待发行,保地方债多元化,防范风险。