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家用电器行业研究报告:天风证券-家用电器行业双11专题报告:强者愈强,消费升级主旋律强化-171119

行业名称: 家用电器行业 股票代码: 分享时间:2017-11-20 11:49:04
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡雯娟
研报出处: 天风证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,300 KB 分享者: anx****uan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        白电整体增速放缓,龙头热度依旧
        根据星图发布的数据,家电整体销售额同比增长42%,与全网全品类增速(43%)接近,较去年增速有所放缓,白电为主要放缓板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为,家电双十一增速放缓的主要原因为:
        家电企业今年业绩都不错,所以有些品类折扣较低,并不冲刺此次促销;
        双十一至今已连续第九年,基数较高;
        向品牌集中,淘品牌淡出,各大品牌增速依然较高;
        线下加大促销力度,提前截流。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        消费升级下竞争格局提升,强者愈强
        我们认为,双十一数据所体现的竞争格局趋势主要有两点:
        品牌消费占比提升,小品牌落寞。如今随着消费升级以及各大品牌电商渠道趋于成熟,电商小品牌红利逐渐消失,逐渐淡出排行榜,取而代之的是消费升级下注重品质的大品牌;
        强者愈强。一方面受益消费升级,另一方面大企业的规模优势尽显。
        消费升级主旋律依旧
        从双十一销售产品结构来看,消费升级趋势明显,具体主要有以下几个趋势:智能化、细分化、健康家电、高端化、生活品质提升。
        投资建议
        持续推荐各行业龙头品牌,长期推荐关注白电龙头格力电器、美的集团,份额持续提升的厨电龙头老板电器。
        黑电内销底部复苏态势明显,积极推荐海信电器,建议关注兆驰股份(受益小米电视增量)、TCL  多媒体(港)、创维数码(港)。
        小家电市场为受益消费升级的重点板块,推荐关注持续受益消费升级的厨房小家电龙头苏泊尔,营销成果初现、转型成功且已完成经销商调整的九阳股份,个护小家电龙头飞科电器,市场打开高速增长的吸尘器龙头莱克电气。
        风险提示:线上线下竞争风险,原材料涨价风险。

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