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研究报告:中信期货-黑色建材策略周报(钢材铁矿石):限产逐步发酵,钢价调整后有望重回强势-171120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-20 13:25:04
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘洁,曾宁,周涛
研报出处: 中信期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 746 KB 分享者: 宇****萌 我要报错
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【研究报告内容摘要】

??????????钢材
??????????观点:限产逐步发酵,钢价调整后有望重回强势??
????????(1)高炉产能利用率环比大幅降低6.7至72.63%,剔除淘汰产能的利用率为78.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】唐山地区164座高炉中有93座检修及停产,剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在59.64%,环比降20.34%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从唐山目前限产情况看,由于供暖任务影响,产能利用率仍接近60%,限产目前执行力度略不及市场预期。??????(2)找钢网和我的钢铁网口径库存走势一致,螺纹库存继续大幅下降。但由于这一库存数据反映的是限产前最后一周的情况,而市场更为关注限产后的库存变动。因此对于库存大幅下降,市场反应始终平淡,等待观察本周库存表现。??
????????(3)从17日最新动态看,唐山地区产能利用率从15日的64.98%,进一步降低到了59.64%,逐步向限产目标靠拢,说明目前供应这端,限产是在逐步深入的。??
????????逻辑:在限产力度不及预期的打压下,钢价出现一定回调,但供应端的收缩在逐步发酵,钢价在调整之后,有望重回强势。??
????????风险因素:限产力度大幅不及预期,钢材库存重新累积

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