上周食品饮料下跌0.8%，跑输沪深300  指数1.0pct，新华网文章、茅台公告引发白酒黑色星期五，但不改行业向好趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】天高任鸟飞，优质白酒、食品龙头长期空间巨大，趋势比估值重要，可用时间换空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）18  年1  季度开门红概率高，茅台存在提价预期，均可成为股价表现的催化剂。推荐山西汾酒、中炬高新、伊利股份、五粮液、顺鑫农业、贵州茅台。
        中银观点
        一周市场回顾-乳品、白酒领涨。上周食品饮料下跌0.8%，跑输沪深300指数1.0pct，其中基本面较好的乳品（1.2%）、白酒（0.3%）领涨，而缺乏业绩支撑其它酒类跌幅较大。
        新华网文章、茅台公告引发白酒黑色星期五，但不改行业向好趋势。11月16  日，新华网发文称，短视的投机行为将对价值投资形成巨大伤害，茅台需要长期陪伴，才能给出最好的回报。11  月16  日晚上茅台发布公告，提到近期公司股价上涨幅度较大，郑重提请广大投资者注意投资风险。新华网和茅台同时发文提示理性投资，仅是因为近期涨幅过大，引发社会舆论关注，并非基本面变化所致。由于茅台的消费群体已彻底转型为民间大众消费为主，因此不会改变行业向好的趋势。
        天高任鸟飞，优质白酒、食品龙头长期空间巨大，趋势比估值重要，可用时间换空间。中国巨大的市场容量，将陆续孕育出世界级的食品饮料龙头。17  年3  月茅台市值超越了帝亚吉欧，食品龙头伊利、双汇、海天、中炬、安琪均有成为世界级企业的潜质。虽然17  年国内白酒和食品估值中枢上行幅度较大，但看18  年PE，并未超越国际烈性酒和食品龙头太多，且未来业绩增速远高于对标企业。从投资角度，我们认为只要估值处于合理范围之内，趋势比估值重要，优质白酒、食品龙头可用时间换空间。
        18  年1  季度开门红概率高，茅台存在提价预期，均可成为股价表现的催化剂。由于18  年春节明显晚于17  年，春节备货时点将推后，因此4Q17业绩增速可能受影响，但18  年1  季报开门红概率高，由于17  年报和18年  1  季报披露时间相近，因此季报对股价的影响更大。近期茅台价格持续回升，一批价回升至1,500  元以上，考虑到茅台已有6  年未提出厂价，当前每瓶进销差价超过700  元，过高的渠道利润并不合适，因此我们判断茅台2018  年春节期间提价的可能性高。
        推荐组合
        山西汾酒、中炬高新、伊利股份、五粮液、顺鑫农业、贵州茅台。
        行业重大数据变化
        IFCN  牛奶价格10  月价格环比-1.9%，同比+9.1%，饲料10  月价格环比+3.6%，同比-3.9%；国内主产区生鲜乳周价格环比+0.3%，11  月均价同比+1.2%；生猪周价格环比+0.1%，11  月均价同比-14.8%，仔猪周价格环比-1.3%，11月均价同比-23.6%；全国生猪10  月存栏量环比-0.2%，同比-7.3%，能繁母猪10  月存栏量环比-0.3%，同比-5.8%；最新猪粮比8.54，环比提升0.07，同比降低1.48。
        风险提示
        茅台放量导致价格下行、原料成本上涨幅度超预期。