■环保：92  号文对PPP  再规范，夯实PPP  长期成长基础。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】财政部近期印发《关于规范PPP  综合信息平台项目库管理的通知》（财办金?2017?92  号），旨在进一步规范PPP  项目运作，防止PPP  异化为新的融资平台，坚决遏制隐性债务风险增量。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从整体上来看，92  号文与财政部50  号文、87  号文及11  月初财政部领导在第三届中国PPP融资论坛上的讲话精神一脉相承，核心是纠正PPP  泛化滥用现象、推动PPP  回归公共服务供给机制、夯实PPP  可持续发展基础。此外，92  号文尤其强化PPP  按效付费机制建立，突出PPP  运营属性，同时进一步防范PPP“明股实债”问题。今年以来，政府不断发文规范PPP运作，PPP  进入规范之年，起飞转平飞，短期看，规范PPP  或带来行业调整，但是从长期来看，一系列规范政策有利于为PPP  实现行业生态良性循环和可持续发展打下坚实基础。环保板块，我们继续建议把握煤改气+工业环保+大生态三条投资主线，看好煤改气推行范围和时间有望超预期，推荐【迪森股份】【中天能源】【百川能源】，建议关注【蓝焰控股】。工业环保领域推荐【聚光科技】【清新环境】【龙净环保】。大生态板块近期有所调整，建议关注规范政策出清之后大生态领域相关投资机遇，持续推荐低估值、拿单能力突出的环保、建筑、园林龙头，推荐【碧水源】【启迪桑德】【葛洲坝】【铁汉生态】。
        ■公用：前10  月用电量同比+6.7%，持续关注火电业绩有望改善相关机遇。能源局公布10  月全社会用电量数据，前10  月全社会用电量累计52018  亿千瓦时，同比增长6.7%，其中，一产用电量同比+7.4%，二产用电量同比+5.7%，三产用电量同比+10.7%，居民生活用电量同比+7.6%。今年以来煤价一直维持高位运行，从原则上来讲，2018  年初已经具备启动煤电联动的条件。结合往年煤电联动情况和我们测算，目前全国电价理论上有小幅上调可能性，加之进入供暖季后煤价小幅回落，煤电企业业绩有望环比改善，同时煤电板块PB  处于历史底部，建议关注煤电板块业绩有望改善的投资机遇，建议关注【华电国际】【粤电力A】【华能国际】【京能电力】【广州发展】等。
        ■投资组合：【聚光科技】+【清新环境】+【龙净环保】+【启迪桑德】+【碧水源】+【铁汉生态】+【葛洲坝】+【迪森股份】+【百川能源】+【中天能源】
        ■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP  订单释放不及预期。