上周沪深300 上涨0.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信汽车指数下跌3.7%,跑输大盘3.9 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)汽车板块表现不佳,子板块全线下跌。广州车展于11 月17-26 日举行,多款重磅新车上市, 上汽集团自主和合资新车数量众多,有望持续受益新品周期。特斯拉发布新车Semi 及Roadster2,续航里程及加速时间等性能卓越,显示汽车电动化是大势所趋。2018 年新能源汽车补贴政策或再调整,若调整幅度较大,新能源产业链将面临较大成本和业绩压力。购置税优惠年底退出,汽车销量增速明年预计放缓,追求确定性是主旋律。持续推荐业绩有望持续高增长个股,如受益国产自动变速箱爆发的双环传动,业绩增长持续确定性高的上汽集团、银轮股份、宁波华翔等,此外建议关注华域汽车、中鼎股份。
主要观点
沪指微量上涨,汽车板块表现不佳。上周上证指数收于3,382.91 点,沪深300 上涨0.2%。中信汽车指数下跌3.7%,跑输大盘3.9 个百分点。子板块中商用车、汽车销售及服务、零部件、乘用车子板块分别下跌7.5%、4.9%、3.9%、1.8%。
广州车展17 日开幕,多款重磅车型上市。2017 广州车展于11 月17 日举行,各大汽车厂家推出30 款重磅车型,新能源车比例增加。多款重磅新车上市,包括广汽丰田全新凯美瑞、上汽荣威RX3 等,此外宝骏530、斯柯达Karoq 等新车广州首发。上汽集团自主和合资新车数量众多,有望持续受益新品周期。
新能源汽车2018 年补贴标准或再调整。近日财政部召集四部委、协会专家、主要企业代表就2018 年新能源汽车补贴调整方向及方案进行小范围讨论,补贴政策或将从几个方面进行调整:补贴标准不同程度下降,续航里程补贴的分档将更细、电池能量密度要求提高、能耗系数分档补贴。目前补贴调整方案尚未最终发布,预计后期会进行调整,但大体方向不变,下降幅度超出市场预期。在补贴政策明朗之前,建议谨慎关注新能源汽车产业链。如果本次报道版本最终实施,新能源产业链成本和业绩都将面临较大压力,其中新能源客车、专用车、电池等环节影响较大,新能源乘用车影响相对较小,利好技术优势企业。
特斯拉发布Tesla Semi 和Roadster 2。11 月16 日特斯拉半挂式电动卡车发布,Tesla Semi 满载时单次充满电就可实现 500 英里(约 800 km)的续航里程,快充30 分钟可以行驶 400 英里(约 645 km),预计2019年开始量产。马斯克还公布了新一代的Roadster 2,这是一款双门四座、可拆卸式敞篷轿跑,0~60mph(96km/h)加速1.9 秒,预计2020 年开始生产。特斯拉Semi 及Roadster 2 量产还有待时日,但续航及加速等性能极其卓越,显示汽车电动化是大势所趋。
工信部发布第302 批新车公示 ,长江汽车将获新建纯电动乘用车生产资质。工信部11 月16 日公示申报第302 批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品,此次申报新能源汽车产品的共有87 户企业的209个型号,其中纯电动产品共83 户企业190 个型号、插电式混合动力产品共7 户企业11 个型号、燃料电池产品共4 户企业8 个型号。按类型看,新能源乘用车产品有36 个,新能源客车产品94 个,新能源专用车产品79 个。这是继北汽新能源、云度新能源、江铃新能源和知豆后,第五家获得纯电动乘用车生产资质的企业。
主要风险
1)整体经济下行,汽车消费需求不足;2)国家产业政策变化;
重点推荐
业绩有望持续高增长:受益国产自动变速箱爆发的双环传动,业绩持续增长确定性高的上汽集团、银轮股份、宁波华翔,此外建议关注华域汽车、中鼎股份。