焦炭、焦煤品种：报告摘要
        调研背景：进入取暖季北方"2+26"城市钢厂及焦化厂限产政策进入执行阶段，通过调研了解钢厂限产对焦化厂及煤企的影响
        调研目的：通过实地考察，了解煤焦钢企业开工、库存、经营状况
        调研时间：2017年11月13日-17日
        调研地点：山西中南地区
        调研对象：煤炭、焦化企业、钢厂及相关咨询公司
        调研结论：
        利好：
        1、山西地区独立焦化企业普遍亏损，被迫加大限产力度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周山西南部地区焦化企业提出涨价要求，表明焦炭供求矛盾已经缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、独立焦化企业焦炭库存普遍很低，仅部分煤炭企业高硫煤库存偏高，因此，除非需求进一步下降，否则煤焦价格下跌空间有限。
        利空：
        1、十九大后部分煤炭企业开始复产，炼焦煤供应小幅上升，加上蒙古焦煤进口量也有望环比上升，因此炼焦煤仍有一定下跌压力。
        2、北方钢厂高炉大面积限产后煤焦需求有所下降，目前钢厂煤焦库存处于正常水平，考虑到明年春节在2月中旬，原料冬储时间或延后。
        综合来看，我们认为钢厂继续打压焦炭可能性不大，如果焦炭1801合约跌至1800元/吨附近建议逢低做多。套利方面，独立焦化企业陷入亏损后开工率有大幅下降，从逻辑上看后期焦炭现货有望强于焦煤，但是考虑到焦煤期货贴水幅度较大，因此目前不适合进行买焦炭抛焦煤1801合约套利。