医药生物同比下降2.31%，整体跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周上证综指上涨0.44%报3382.91  点，中小板下降3.31%报7801.45  点，创业板下跌3.51%报1833.90。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）医药生物同比下跌2.31%报8217.19  点，表现弱于上证0.86  个pp，强于中小板1.00  个pp，强于创业板1.20  个pp。全部A  股估值为18.63  倍，医药生物估值为37.2  倍，对全部A  股溢价率下降至99.68%。各子行业估值整体下降，分板块具体表现为：化药35.44  倍，中药31.93  倍，生物制品49.45  倍，医药商业26.06  倍，医疗器械57.85  倍，医疗服务66.29  倍（TTM，整体法，剔除负值）。预计17  年医药生物估值30.96  倍，相对A  股溢价率94.35%。
        行业周观点更新
        上周五，生物医药板块受大盘影响，跌幅明显，下周建议关注前期业绩表现好的行业细分龙头，短期弹性较大的包括迈克生物（11  月月度金股）、万东医疗、康美药业，中长期我们看好迈克生物、安图生物、开立医疗、通化东宝、片仔癀、智飞生物、花园生物、新和成、康恩贝。个股逻辑：万东医疗（万东产品+渠道+远程读片，美年健康、阿里等优秀伙伴入驻，导流和补足技术短板，看好万东独特的优势和布局，通过分部估值我们预计万东2018  年市值可给予137  亿估值）、康美药业（中药饮片业务有望在智慧药房的拉动下持续高增长，药品贸易在持续拓展医院终端的举措下有望保持快速增长，大股东及高管增持显信心，股权激励促发展，我们看好公司中药产业链、供应链服务及大健康领域的全面发展）、安图生物（快速增长来源于内生加外延，尤其化学发光产品增长迅速，三季度深度布局河北和杭州渠道，以增加当地终端的粘性）、开立医疗（新产品彩超强势进入高端市场，抢夺进口品牌份额，逐步形成品牌效应，带动中端产品销售，此外在2016  年底推出高端内窥镜，市场反响良好，预计2017-2019  年复合增长在60%以上，有望成为未来业绩新增长点）、通化东宝（二代胰岛素稳健快速增长，10  月份以来公司先后获得甘精胰岛素报产受理、地特胰岛素获批临床、重组人胰岛素获得欧盟Ⅲ期临床试验批准、重组赖脯胰岛素申报临床获得受理以及此次的利拉鲁肽申报临床受理，公司在糖尿病领域的研发布局加速向前推进，未来公司打造的糖尿病综合解决方案提供商已初现雏形）、片仔癀（今年以来片仔癀系列持续放量增长，继续发力营销改革，日化稳健表现，牙膏市场推广持续深入，稀缺性价值品种，步入快速发展通道）、智飞生物（公司代理的默沙东四价重磅HPV  疫苗已获批签发，正式上市销售，独家品种AC-hib  推动公司业绩高增长，截至目前公司自主研发项目超过20  项，具备丰富的研发储备）、花园生物（维生素D3  龙头，短中期看好花园生物的维生素D3  提价持续性，长期看好25-羟基维生素D3  和全活性维生素D3  制剂）、新和成（受BASF  柠檬酸醛工厂事件影响，VA、VE  价格持续走高，随着公司新产品产能不断释放，公司成长性凸显，维生素周期性弱化，业绩和估值均有望持续提升）、康恩贝（17  年业绩加速提升，三季度业绩增速略超预期，专注内生增长实行大品种战略，核心品种延续高增长）
        10  月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，大力推动创新医疗器械的发展，10  月以来，创新药市场反应强烈，而创新医疗器械未起波澜。
        月度金股-迈克生物推荐逻辑：1.产品线齐全丰富，未来多种新产品迭代增长，高成长具有可持续性。迈克IVD  产品线齐全，有生化、发光、血球、血凝、POCT、分子，涵盖所有IVD  产品细分。2.其中化学发光产品线（A  股只有2  家有规模企业），预计未来3  年保持50%复合增速，发光毛利水平约为80-90%，高毛利产品的高增长带来利润增厚。2017  年预计300  速发光仪和800  速生化仪推出市场，加大其在生化和发光的竞争优势，发光增长又将提速。3.公司2014  年前已经开始通过集采打包模式进行销售，目前已经有超过200  家集采医院，包括一些大三甲。目前传统产品增长高于行业增长，打包效应初现。4.打包模式使得代理权可以突破西南区域限制，未来会带动代理产品增长放量。
        月度组合（排名不分先后）
        月度金股：迈克生物
        稳健组合：花园生物、江中药业、丽珠集团、奥佳华（原名蒙发利）、通化东宝、康恩贝、美年健康，康美药业
        风险提示：市场震荡风险，个别公司业绩不达预期