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有色钢铁行业研究报告:太平洋证券-有色钢铁行业周报:稀土或止跌,钢铁可配置-171119

行业名称: 有色钢铁行业 股票代码: 分享时间:2017-11-21 15:43:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄付生,杨坤河
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 27 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,364 KB 分享者: bo****子 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要
        本周美国CPI  和零售销售数据双双略高于市场预期,增强了美联储12  月加息预期;同时美国众议院周四通过全面减税方案,似乎美元指数应获得支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但欧元区经济数据靓丽,叠加市场普遍对美国税法最终获批持悲观态度,以及本周特朗普“通俄门”风波,最终导致美元指数本周下跌0.74%,创2  个月以来最大跌幅,而欧元、黄金、日元等避险资产则涨幅较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从国内看,近期公布的中国经济数据整体偏弱,进一步增加了市场对中国经济回暖持续性的忧虑。
        电解铝库存下周或是拐点。10  月份电解铝产量255  万吨,同比下降7.5%,已连续第四个月减少。11  月16  日,SMM  统计国内七地电解铝社会库存合计175  万吨,环比上周四增加0.7  万吨。产量连续减少,库存却维持高位,预示下游需求乏力,对铝价形成较大压制。我们前两周持续认为电解铝库存将持续增加,目前有所印证,预期下周内电解铝库存可能迎来拐点。
        铜价可能仍处于调整阶段。铜方面,中国10  月份精炼铜产量78.1  万吨,同比增6.3%。1-10  月精炼铜累计产量737.1  万吨,累计同比增6.3%。同时前三季度秘鲁矿产品出口大幅增长,铜出口量193  万吨,同比大幅增长10.7%,短期供需偏弱令铜价走势偏弱。11月14  日,中国大型冶炼厂召开临时会议,更重申2018  年铜精矿供应不会短缺的立场,短期铜价可能仍处于调整阶段。
        稀土收储启动或迎来止跌反弹。本周六大稀土集团陆续向下属企业下达国储预交单,各分离厂陆续上报收储预交数量,预示着稀土国储已着手前期准备工作,稀土国储意向进一步明确,业内人士透露,稀土国储有望在12  月份达成,后期稀土价格或迎来止跌反弹。
        钢铁库存去化持续加速,值得目前重点配置。五大品种社会库存887.43  万吨,与上周相比下降55.32  吨,环比上月降幅达118.21万吨,库存连降6  周且降幅持续加快。10  月份粗钢产量同比增加6.1%,钢材产量同比下降1.6%,钢厂生产仍旧活跃,下游需求未如预想悲观,随着限产的深入,后期库存降幅仍有空间,对钢价将形成较大支撑,看好后期钢铁板块配置价值。
        板块配置:下周板块配置继续推荐以稀土、钢铁及铅锌低估值品种为主,具体标的包括北方稀土、厦门钨业、*ST  华菱、韶钢松山、三钢闽光、中金岭南、盛屯矿业、驰宏锌锗、南山铝业。
        

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