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医药生物行业研究报告:华安证券-医药生物行业周报:短期防守为主,关注行业龙头-171120

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2017-11-21 16:35:47
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 方驭涛
研报出处: 华安证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,132 KB 分享者: dah****238 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        主要观点
        上周大盘整体下跌,除金融板块外,多数板块出现较大程度下跌,医药行业也录得下跌,表现处于中游水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计年底前行情继续保持平淡,建议防守为主,短期建议继续关注子行业龙头,包括创新药、连锁药店板块。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        (1)创新:建议关注创新龙头恒瑞医药、复星医药;
        (2)子行业龙头:推荐生长激素与精准医疗龙头安科生物(主营生长激素有望持续高增长,叠加优质法医检测公司中德美联并表,中报归母净利润增速36%),关注长春高新;关注优质处方药龙头华东医药、优质儿童药企济川医药等;一致性评价进展迅速、开始获受理,推荐临床CRO龙头泰格医药;
        (3)连锁药店:推荐益丰药房、一心堂,关注老百姓
        A.取消药品加成、要求药占比下降,处方外流部分省份开始试行,连锁药店将承接部分外流市场;B.中医诊所实施备案制,药店将迎新增长点。推荐区域连锁药店龙头益丰药房、一心堂,关注老百姓。
        上周市场表现
        上证综指上周跌幅1.45%,SW医药生物指数跌2.31%,行业排名第11,跑输沪深300。子行业多数下跌,医疗服务(+0.80%)、化学原料药(-0.92%)、中药(-1.83%),生物制品(-2.37%)、医疗商业(-2.81%)、医疗器械(-3.58%)、化学制剂(-3.66%)。
        行业动态
        CFDA:发布《网络药品经营监督管理办法(征求意见稿)》,发布关于调整药品注册受理工作的公告;安徽:宣布谈判药品不纳入药占比;华东五省市联合采购,药价“水分”再压缩;阿斯利康乳腺癌组合疗法获FDA批准;勃林格殷格翰阿达木单抗仿制药获欧盟批准上市;上海医药5.57亿美元正式收购康德乐;辅仁药业拟以发行股份及支付现金的方式,购买开封制药集团100%股权;海正药业吗替麦考酚酯胶囊ANDA获FDA批准。
        板块估值
        截至2017年11月17日,申万一级医药生物行业市盈率37.20倍,已经低于历史平均38.61倍PE(2006年至今),相对于沪深300的14.07倍最新PE的溢价率为164.39%,持续回落。子板块方面,医疗服务、医疗器械、生物制品板块估值仍较高,其中,医疗服务板块估值仍最高,为66倍;医疗器械板块58倍,生物制品板块49倍;化学原料药、化学制剂回落至33-41倍,而医药商业、中药估值仍较低,在26-32倍。
        风险提示
        政策变动风险;系统性风险。
        

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