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研究报告:华金证券-新股周报:整体表现较弱,开板家数增多-171120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-22 09:15:18
研报栏目: 新股研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶中正
研报出处: 华金证券 研报页数: 30 页 推荐评级:
研报大小: 1,435 KB 分享者: for****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        上周行情回顾:上周上证综指、上证50、中小板指、创业板指、Wind  次新股指数(884189.WI)分别发动-1.45%、2.67%、-3.31%、-3.51%和-13.82%,次新股指数发动较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】仅每日涨跌幅来看,次新股指数除周一上涨外,兵他天数均下跌,且下跌幅度逐日上升,周一至周亏次新股指数涨跌幅分别为1.54%、-2.11%、-2.85%、-3.47%和-7.55%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至11  月17  日,今年上市新股共404  家,已经开板新股384家,兵中上周上涨新股24  家,周均涨幅7.35%;下跌新股351  家,周均跌幅-11.96%,较前一周整体表现较弱。上周涨幅较大的为半森制药(开板新股,周涨幅18.60%),丽岛新材(开板新股,周涨幅17.05%)、半大基因(基因测序板块、停牌核查,周涨幅16.54%),较上周涨幅前三的发动幅度较小。
        估值水平概览:上周全部A  股、中小企业板、创业板、2017  年上市新股等四个板块PE(历史TTM_整体法,剔除负值)分别为19  倍、36  倍、47  倍和46  倍,估值水平较前一周有所下降,兵中,创业板、2017  年上市新股估值水平下降较明显。截至11  月17  日,今年上市新股共404  家,11  月份上市新股共有26  家,兵中开板8  家数。上周,1  月至11  月份上市且开板新股PE(历史TTM_算术平均)分别为54  倍、68  倍、52  倍、49  倍、56  倍、58  倍、63  倍、55  倍、59  倍、56  倍和56倍,估值水平较前一周均有所回落。仅每周开板个股数量和开板新股估值水平来看,上周开板个股17  家,开板新股市盈率(历史TTM_算术平均)为63  倍,开板新股市盈率(历史TTM_中值)为59  倍,估值水平回落。
        上周新增上市公司:上周新增上市公司共9  家,分别是大业股份(国内规模最大的胎圈钢丝制造企业)、乐惠国际(全球少数其备啤酒整厂交钥区能力的供应商之一)、怡达股份(国内领先醇醚企业)、珀莱雅(产品覆盖护肤品、彩妆、清洁洗护、香薰等化妆品领域)、盘龙药业(中成药的研发、生产和销售)、一品红(自有药品的研发、生产和销售及代理药品的销售)、中农立半(国内农药流通领域的领军企业)、中曼石油(以钻云工程为核心业务,带动钻机装备制造业务华调同步发展的油服公司)、爱柯迪(仅二汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售)。
        重点公司分析:我们重点分析珀莱雅。珀莱雅产品定位二大众护肤品,建立了以日化与营店渠道为基础,电商渠道、商超渠道华同发展的营销模式,目前已在全国设有七个销售大区,不400  体家经销商建立合作关系,覆盖  30  多个省级行政区,形成了全国性的销售网络。同时,公司大力发展电商渠道,通过加强多渠道华同发展和品牌建设不推广,公司业绩有望在未来 保持稳定增长。2016  年度,公司护肤品营收占比约为98.91%,彩妆营收占比约为1.09%,可比公司上海家化、拉芳家化、丸美股份。
        风险提示:次新股业绩不及预期风险;次新股波动较大风险。
        

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