投资要点
上周行情回顾:上周上证综指、上证50、中小板指、创业板指、Wind 次新股指数(884189.WI)分别发动-1.45%、2.67%、-3.31%、-3.51%和-13.82%,次新股指数发动较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】仅每日涨跌幅来看,次新股指数除周一上涨外,兵他天数均下跌,且下跌幅度逐日上升,周一至周亏次新股指数涨跌幅分别为1.54%、-2.11%、-2.85%、-3.47%和-7.55%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至11 月17 日,今年上市新股共404 家,已经开板新股384家,兵中上周上涨新股24 家,周均涨幅7.35%;下跌新股351 家,周均跌幅-11.96%,较前一周整体表现较弱。上周涨幅较大的为半森制药(开板新股,周涨幅18.60%),丽岛新材(开板新股,周涨幅17.05%)、半大基因(基因测序板块、停牌核查,周涨幅16.54%),较上周涨幅前三的发动幅度较小。
估值水平概览:上周全部A 股、中小企业板、创业板、2017 年上市新股等四个板块PE(历史TTM_整体法,剔除负值)分别为19 倍、36 倍、47 倍和46 倍,估值水平较前一周有所下降,兵中,创业板、2017 年上市新股估值水平下降较明显。截至11 月17 日,今年上市新股共404 家,11 月份上市新股共有26 家,兵中开板8 家数。上周,1 月至11 月份上市且开板新股PE(历史TTM_算术平均)分别为54 倍、68 倍、52 倍、49 倍、56 倍、58 倍、63 倍、55 倍、59 倍、56 倍和56倍,估值水平较前一周均有所回落。仅每周开板个股数量和开板新股估值水平来看,上周开板个股17 家,开板新股市盈率(历史TTM_算术平均)为63 倍,开板新股市盈率(历史TTM_中值)为59 倍,估值水平回落。
上周新增上市公司:上周新增上市公司共9 家,分别是大业股份(国内规模最大的胎圈钢丝制造企业)、乐惠国际(全球少数其备啤酒整厂交钥区能力的供应商之一)、怡达股份(国内领先醇醚企业)、珀莱雅(产品覆盖护肤品、彩妆、清洁洗护、香薰等化妆品领域)、盘龙药业(中成药的研发、生产和销售)、一品红(自有药品的研发、生产和销售及代理药品的销售)、中农立半(国内农药流通领域的领军企业)、中曼石油(以钻云工程为核心业务,带动钻机装备制造业务华调同步发展的油服公司)、爱柯迪(仅二汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售)。
重点公司分析:我们重点分析珀莱雅。珀莱雅产品定位二大众护肤品,建立了以日化与营店渠道为基础,电商渠道、商超渠道华同发展的营销模式,目前已在全国设有七个销售大区,不400 体家经销商建立合作关系,覆盖 30 多个省级行政区,形成了全国性的销售网络。同时,公司大力发展电商渠道,通过加强多渠道华同发展和品牌建设不推广,公司业绩有望在未来 保持稳定增长。2016 年度,公司护肤品营收占比约为98.91%,彩妆营收占比约为1.09%,可比公司上海家化、拉芳家化、丸美股份。
风险提示:次新股业绩不及预期风险;次新股波动较大风险。