行业观点
        【一周走势】上周大盘震荡下行，传媒板块八成以上个股下跌，33  只个股跌幅超过10%，申万传媒指数连跌五日，全周跌幅5.26pct，创下77  周以来单周跌幅最大纪录。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在28  个申万一级行业指数中，申万传媒指数全周表现位列22  位，兄弟行业通信和计算机指数表现分别位列14  位和17  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）申万传媒指数跑输创业板指数1.75pct  ，  跑输上证综指3.81pct  ，  跑输深证成指2.24pct。
        我们认为上周表现较差表现有三方面的原因:一是受大盘整体下行影响；二是个股层面出现了一些利空消息，对股价影响较大；三是Q3  业绩未能给予较强的支撑。但从行业发展整体环境来看，腾讯内容开发平台为内容创业提供良好的平台，网生内容的崛起为行业注入了活力，射击生存类游戏有再次点燃手游市场热度的迹象，同时贺岁档的临近也有望助力电影票房年末的冲刺，传媒板块的企稳复苏是合理的预期。
        【行业要闻】三六五网与南京银行、天风证券拟签订战略合作框架协议；出版传媒终止对世熙传媒的重大资产重组;歌华有线与华为签订战略合作协议；葛洲坝与英皇集团签署合作协议；唐德影视因拖欠版权费被《中国好声音》授权方单方面解约。
        投资建议
        【投资观点】传媒产业目前面临监管加强、并购重组活力下降、受众传播载体和内容升级，业绩增速适当放缓是可以预期并接受的。从长远来看，文化消费在居民消费中的占比将继续提升，类别将愈发丰富，文化传媒行业潜力无穷。
        随着市场对传媒板块估值洼地的关注，基本面扎实、成长性良好的传媒标的的估值有回升预期。投资逻辑：1、优质内容生产标的  2、文化消费升级标的  3、混合所有制改革标的
        【主要风险】政策风险、传统传媒改革效果低于预期风险、影视项目成本回收风险、并购风险