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研究报告:海通国际-中国市场及A股点评-171121

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-23 09:38:56
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 海通国际 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 431 KB 分享者: w****j 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行業點評
        紡織與服裝:電商下跌迎良機,建議積極關注相關標的
        上周“雙十一”電商節,多數品牌服飾、電商運營公司積極參與全網促銷活動,從資料上看當天實現同比高增長的品牌有海瀾之家、安正時尚以及歌力思旗下百秋網路,分別同比增長350%+、400%+、60%,海瀾、安正因首次大力度參與活動而增幅明顯,百秋網路在2017年行業地位攀升後獲得更多優質品牌代理,銷售也大幅增長。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而電商經驗豐富、多年參與雙十一的太平鳥、森馬、羅萊也分別實現30%+、25%+、20%+的銷售增長,傳統品牌在今年的雙十一中仍有優異表現主要因天貓預售期聚集的客流在雙十一釋放,獲得當天流量傾斜。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)然而受板塊行情和市場情緒的影響,節後相關標的股價均呈不同幅度下跌,我們認為電商管道正在成為新的客流聚集地,客群為未來消費主力,並且有望逐步實現消費升級,現階段積極佈局線上業務的公司將通過新管道的開發完善線上線下資訊系統建設、物流配送升級等服務環節,從而佔據先發優勢,我們建議關注積極建設電商管道的品牌服飾標的,海瀾之家、太平鳥、歌力思、安正時尚、羅萊生活和森馬服飾。
        除線上線下全管道的品牌服飾外,純電商企業也是雙十一主力軍,而由於部分公司銷售略低於預期,造成本周板塊性的股價承壓:南極電商本周跌幅14%,開潤股份本周跌幅13%,跨境通本周跌幅為1.21%,而自10月中旬以來跌幅已接近14%(潯興股份本周停牌)。我們認為電商企業的銷售旺季連續分佈在第四季度,完整銷售季的業績更具備參考意義,而部分企業已在流量、複購率,以及產品、供應鏈端建立壁壘,具備長期投資價值,下跌後建議積極關注跨境通、潯興股份和開潤股份。
        風險提示:終端需求下滑、電商政策波動、行業競爭加劇等。
        

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