对冲基金策略丰富，已逐渐成为资产配置重要领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）对冲基金以追求绝对收益为目标，策略灵活，投资规模较小，通常根据业绩表现和资产规模收取业绩费和管理费，同时具有有限流动性、有限透明性、有限营销等特征。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）常见的对冲基金策略包括股票多空、事件驱动、宏观对冲、相对价值、管理期货、套利策略和复合策略等。
        全球对冲基金行业规模创新高，收益表现逐渐复苏。（1）截止到2017年9月底，全球对冲基金资产规模按Eurekahedge统计已达2.40万亿美元，按HFR的统计达3.15万亿美元，创历史新高；（2）从长期业绩表现看，对冲基金指数相对S&P500获得明显超额收益，业绩表现也更加稳健。1999.12-2017.10期间，Eurekahedge对冲基金指数年化收益达8.81%，年化波动4.78%，同期S&P500指数年化收益3.18%，而年化波动高达14.68%。（3）今年以来，  Eurekahedge对冲基金指数年化收益达8.42%，年化波动率只有1.31%，较前几年表现提升明显。其中股票多空、事件驱动和多策略组合等产品收益相对较高，管理期货产品收益表现相对较低。（4）对冲基金行业整体费率不断下调，激烈的竞争导致新设基金采取低费率运作模式吸引资金流入。
        国内对冲基金产品收益波动剧烈，产品差异显著。（1）国内对冲基金策略丰富多样，股票策略占主导（66%），复合策略和管理期货等产品近几年数量增长明显。（2）今年以来，股票策略、管理期货、复合策略和组合基金策略收益表现相对突出。事件驱动、相对价值、宏观策略表现低迷。从时序上看，2014、2015各策略表现优异，2016年整体表现不理想，2017年以来整体收益表现有所回升。（3）同一策略私募基金不同产品之间差异同样显著。股票策略、宏观策略、管理期货、事件驱动、复合策略产品之间差异较为显著。
        国内衍生品市场品种丰富，市场容量相对有限。股指期货流动性受限，溢价率有所改善；商品期货品种丰富，部分品种波动性高；国债期货流动性有所上升，波动性尚可；ETF期权流动性逐渐提升，市场容量仍有限；场外期权和互换稳步发展。
        机遇与挑战并存，国内对冲基金发展潜力巨大。展望未来，随着国内金融工具的不断丰富、衍生品市场的稳步发展、策略设计的逐步完善以及投资者对绝对收益策略需求的日益提升，国内对冲基金行业也会迎来进一步发展和成熟阶段（对冲基金各个子策略的国内展望分析详见正文）。
        风险提示：本报告中提到的对冲基金策略并非无风险绝对收益策略，对冲基金有时也会面临亏损。另外，国内对冲基金行业未来发展状况很大程度也取决于国内金融市场的发展及相关政策制度的配合。