投资要点：潍柴动力昨日公布与罗伯特.博世有限公司签订框架合作协议,  就未来合作打造国际一流的燃料电池技术产业链及智能制造领域合作进行了约定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据我们理解,  这次合作主要集中在研发方面,  因此不需要投放大量资本开支。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）潍柴计划于2019  年推出燃料电池的样品。尽管现时燃料电池技术仍处于较前期的发展阶段,  我们继续看好潍柴的多元业务策略并相信其洁净能源技术业务将会成为长线增长动力以及减低行业面对的新技术威胁。我们维持买入评级，目标价12.50  港元(基于SOTP  估值)
        合作细节。(1)  建立国际一流的燃料电池汽车技术创新链和产业链，共同合作开发生产氢燃料电池及相关部件;  (2)  博世将助力公司建设数字化示范工厂，提高工厂的智能化、自动化水平。
        利用博世的技术突破技术瓶颈。博世一直是潍柴的部件供货商,  因此两家公司已有多年的合作关系。博世在燃料电池工程开发、样品研制及部件技术等方面有着超过10  年的经验积累，通过本次合作，潍柴预期将突破燃料电池商用车的核心技术并实现产业化，形成较大规模的应用，建立一流的燃料电池汽车技术创新链和产业链。此外,  潍柴与博世的智能制造提升项目，有利于潍柴进一步吸取先进技术和经验，在多品种生产管理系统建设、刀具管理、设备能力实时监控、生产线平衡及全球产能平衡等方面提高相应的智能化、自动化水平。
        为何使用燃料电池燃料电池是一种主要透过氧或其他氧化剂进行氧化还原反应，把燃料中的化学能转换成电能的发电装置。还原反应结合氢和氧并转化为水、热力和电力。优点包括(1)  高效益并且超低排放,  (2)  可利用多种燃料,  而且没有移动部件,  因此具备使用简单、没噪音和可靠等点。
        政策支持力度强。燃料电池仍处于非常初期的发展阶段,  中国政府订下相当慷慨的补点政策,  燃料乘用车(系统额定功率等于或大于30kw)  、轻型客车货车,以及大中型客车中重型货车的补点金额分别为每辆20  万、30  万及40  万人民币。
        风险因素：1）2018  年重卡及发动机的需求下滑较预期严重；2）供应链解决方案项目延迟；3）技术风险。