市场分析及交易建议:
美豆收割完成96%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求方面,周度出口检验报告显示截至11月16日一周出口检验量为213.14万吨,低于一周前及去年同期水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周五公布的周度出口销售报告显示截至11月16日一周美国2017/18年度大豆净销售量86.91万吨,较一周前下降21%,较四周均值减少45%,同时低于市场预估的100-150万吨区间,数据偏空。上周雷亚尔暂缓贬值,美元兑巴西雷亚尔汇率由之前最高3.3以上降至3.24左右,我们将持续关注雷亚尔汇率走势,直接影响到后期巴西旧作大豆对美国新作的出口竞争。
南美方面,巴西过去一周降雨丰富,播种进度继续推进。AgRural报告显示截至上周四巴西全国播种完成84%,一周前73%,已经超过五年均值79%,大部分主产州大豆播种接近完成。我们观测NOAA给出的气象预报,未来一周巴西大豆主产州仍将出现有利降雨,尤其是第四大产州戈亚斯降雨充沛。另外,气象预报显示阿根廷未来一周最大产州Cordoba及周边有15-55mm不等的降雨。叠加周五美国出口数据偏空,周五CBOT大豆期价回落。未来南美天气将会是市场交易的重点因素,尤其是NOAA和澳大利亚气象局均预测在南美大豆生长期将存在拉尼娜气象条件,不过目前的气象模型显示此次拉尼娜可能强度较小、持续时间较短,和2010-2012年的强拉尼娜明显不同。拉尼娜条件下南美大概率会干旱少雨,不利大豆单产。
国内方面,上周港口和油厂大豆库存回升。开机率也增加至57.64%,不过仍有部分油厂因环保及大豆暂未借上而停机。大豆压榨利润良好,只要油厂有足够原料都会保证生产,预计未来两周油厂开机率将继续提高。上周豆粕日均成交量13.44万吨,和一周前13.07万吨相比基本持平。价格震荡再加上前期补货,导致上周下游成交积极性不高。由于近两周开机率回升而下游成交反而回落,油厂豆粕库存见底略有回升,而且这种趋势可能持续,截至11月19日油厂豆粕库存由58.62万吨增至62.73万吨,未执行合同由640.58万吨降至607.388万吨。豆粕现货及基差走势仍然稳定,上周华东张家港豆粕现货价格涨至3000。
下周关注重点:雷亚尔汇率,南美天气;进口大豆到港量