投资要点：
        三季报符合预期，各项费用率基本稳定
        近日，公司公布了2017年三季报，实现营收19.89亿元（+9.16%），归母净利润1.41亿元（+40.09%），扣非后归母净利润1.38亿元（+34.49%），基本每股收益0.15元（+36.36%），符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内各项费用率基本稳定，归母净利润增幅较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        多科室推广，优化甾体药物产业链
        公司立足于甾体药物领域，围绕皮质激素、妇科及计生用药、麻醉及肌松药三大核心治疗领域构建产品群，并逐渐向呼吸科、皮肤科拓展，制剂板块放量迅速。甾体原料药价格下跌、环保成本等压力加速行业去产能，公司作为甾体药物龙头企业，市占率不断提高；新生产线通过FDA认证，积极拓展原料药出口业务。
        多个制剂竞争格局良好，保持稳定增长
        公司积极推进营销模式创新以及营销队伍建设，苯磺顺阿曲库铵注射剂、罗库溴铵注射剂、匹多莫德颗粒、黄体酮胶囊等核心制剂品种竞争格局良好。其中罗库溴铵2016年市场份额占比约41%，受益于默沙东拮抗剂新药布瑞亭的上市带动，罗库溴铵预计仍有30%以上的增速。顺阿曲库铵2016年市场份额8%，近年来份额不断扩大，目前市场第三。呼吸科产品噻托溴铵市场表现良好，潜力巨大。
        收购意大利公司，加速原料药国际化
        公司将收购意大利两家做甾体和激素类药物的公司Newchem和Effechem100%股权。此次收购有利于加快推进公司原料药业务国际化战略步伐，也将显著提升公司主营业务的协同效应，巩固公司甾体药龙头的地位。
        盈利预测与投资建议
        预计公司2017～2019年EPS分别为0.23元、0.37元、0.46元，对应PE分别为42.8倍、25.8倍、21.2倍。维持公司"增持"评级。
        风险提示
        原料药价格波动风险、行业政策风险