鸡蛋:现货价格如期上涨
1. 鸡蛋现货价格11月间整体三段式震荡上涨,截至11月30日,与10月底相比,主产区均价下跌0.59元/斤,主销区均价上涨0.54元/斤。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贸易状况整体呈现为一波三折,上旬贸易状况改善,中旬恶化,下旬再度改善,收货偏难,走货加快,截至月底,贸易商看涨预期增强,其中西北、西南与东北地区看涨预期较为强烈;
2. 鸡蛋期价则整体呈现震荡上涨走势,但期间各合约差异较大,上半月近强远弱,下半月转为近弱远强,整体与10月底相比,1月合约上涨244元,5月合约上涨233元,9月合约上涨63元,截至11月30日,主产区均价对1月合约基差上升343元至-206元,湖北浠水对1月合约基差上升116元至-73元;
3. 对于现货而言,从芝华数据可以看出,10月蛋鸡存栏继续环比增加,鸡龄结构显示"两头增中间减"即后备鸡和即将淘汰鸡占比均有增加,而主力产蛋鸡占比下降,表明目前养殖高利润情况下,养殖户补栏积极性上升,淘汰积极性下降,这意味着后期供应下降幅度或低于之前预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)再加上今年9月季节性下跌之后鸡蛋现货价格持续坚挺,或有贸易商和需求企业着手补库,这同样会压制后期春节前现货价格上涨幅度。从今年6月以来截至目前的现货价格走势来看,总体与2012年现货价格走势颇为相似,2013年1月现货价格未有突破2012年9月高点,再加上今年绝对价格低于2012年,我们倾向于预计1月现货价格或难以突破9月高点;
4. 5月期价最近两周走势较为强势,可能源于三个方面,其一是现货价格持续上涨的带动,其二是担心延迟淘汰对年后供应的影响,其三是市场对禽流感疫情的担忧。但6月以来蛋鸡养殖利润高企,鸡苗价格大幅回升,表明养殖户补栏积极性较高,芝华数据亦显示8月以来育雏期补栏量同比与环比均有显著增加,明年5月之前鸡蛋供需改善概率逐步加大;
交易建议:
综上所述,我们建议投资者放弃1月合约做多机会,因其或已经在很大程度上反映后期现货价格上涨预期,继续上涨空间或有限,转而等待后期期现货上涨之后的5月合约做空机会及5-9价差套利机会。