摘要
        USDA11月全球棉花供需预测报告显示：2017/18年度全球棉花总产2644.5万吨，较上月调增13万吨，消费2596.4万吨，较上月调增27万吨，库存1978.7万吨，较上月调减32.6万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体报告数据偏利多，消费及期末库存降幅较大，美棉平衡表略偏空。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        据USDA，11月17日当周美国净签约出口2017/18年度陆地棉62709吨，装运25447吨。当周中国签约本年度陆地棉9616吨，装运3969吨。本周签约情况较前两周高位有所回落，但表现较为正常，装运进度仍缓慢。目前美棉整体签约出口进度已达72%，目前仍在签约旺季，后市调高美棉出口调低库存的概率大增，且目前美棉交易的焦点也由增产开始向出口销售转化，美棉的反弹仍可持续。
        内外纱价差大幅收窄，内外纱的争夺难见分晓，暂时难以影响国内棉花消费。下游消费在短暂低迷后，受圣诞及春节拉动，下游刚需补库即将来临，目前销售问题或得到一定程度缓解。
        11月发改委表示国内配额管理制度将进一步完善，希望企业做到如实申报，诚信经营，发改委将与中棉行协研究如何设计更为合理、完善的制度，促进纺织行业健康发展。外棉进口或轮入将只是时间问题。
        操作上，1-5反套考虑止盈出局，中长线5月多单继续持有。观点供参考。